在上周五超预期的美国CPI报告出炉后，交易员普遍预计，美联储将在本周议息会议上开启加息，这也是三年多来首次加息。
9月14日，港股科技板块表现震荡：恒生科技ETF汇添富（513260）标的指数、港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数小幅飘红，港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通信息技术ETF汇添富（526030）标的指数微跌。
资金净流入方面，恒生科技ETF汇添富（513260）近4日大举“吸金”超1.7亿元。
消息面上，智谱完成约50亿美元融资，投向模型研发与相关基础设施。9月13日，智谱发布公告称，完成约50亿美元融资，包括约20亿美元股份配售及约30亿美元可转债发行。根据公告，智谱此次所得款项净额主要将用于下一代GLM、完全自训练体系及相关算力基础设施。
恒生科技ETF汇添富（513260）标的指数热门成分股涨跌互现：联想集团涨超3%，小米集团-W涨超2%，腾讯控股、比亚迪股份微涨；智谱跌超6%，MINIMAX-W跌超5%，中芯国际、华虹宏力跌超3%，阿里巴巴-W跌超1%。
【恒生科技ETF汇添富（513260）标的指数前十大热门股】
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【四巨头放缓AI开发言论，如何看待？】
上周末，美国四大AI巨头Anthropic、OpenAI与SpaceX首席执行官和谷歌DeepMind负责人罕见联手，集体呼吁放缓AI开发步伐。多位市场观察人士和投资者在社交媒体上发出预警，担忧该消息或将对英伟达、博通、AMD等AI相关股票造成显著冲击。OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）表示，公司目前将重点放在解决与AI技术相关的安全问题上。今年是一个“不适合”进行首次公开募股（IPO）的时点，OpenAI最早也要到明年才会上市。
然而，部分市场观点对这四大巨头的动机表示怀疑，认为他们夸大了人工智能的风险，目的是为了增加其他公司与这些领军企业竞争的难度。加拿大人工智能初创公司Cohere首席执行官Aidan Gomez指出，不能让硅谷少数几家占据市场主导地位的人工智能公司，来为全世界定义这项具有时代意义的技术的规则与安全标准。此外，还有一些人回想起英伟达首席执行官黄仁勋在上周会议中的表态，人工智能实验室之所以强调安全问题，是因为它们计划推出网络安全产品。
【模型降本与Agent提效推进，看好国产AI产业链机会】
模型竞争进一步转向推理效率与Agent成本，国产大模型持续推动能力与性价比升级。（1）上周DeepSeek发布并上线DeepSeek V4.1 Flash，采用全新的非对称Causal-Encoder-Decoder架构，总参数552B，其中输入、输出分别仅激活8B和16B参数，并具备原生多模态视觉理解能力；公司表示模型在部分Agent基准测试中已超过DeepSeek V4 Pro，同时显著压缩KV Cache占用，并进一步下调API调用价格，WorkBuddy及OpenCode已完成接入。（2）腾讯混元则于9月7日完成Hy4 Preview专项优化，针对复杂任务中的长思考和过度自我验证问题，在不损失任务效果的情况下显著降低任务轮次及输入输出Token消耗，进一步提升模型在Agent和生产力场景中的使用效率；随后WorkBuddy延长部分Hy4 Preview体验权益，反映真实用户调用需求保持较高热度。
国联民生证券认为，随着DeepSeek通过架构创新持续降低模型调用成本、腾讯依托真实用户反馈优化Agent执行效率，大模型单位Token价值和应用经济性有望进一步改善，推动Agent由试用阶段向高频生产力场景渗透。具备模型能力、应用入口及算力资源协同优势的平台型互联网公司，以及受益于Token调用量和推理需求持续增长的国产AI芯片、服务器及光通信产业链有望持续受益。
（国联民生证券20260913《模型降本与Agent提效持续推进，持续看好国产AI产业链机会》）
【美联储加息预期升温，港股下一轮行情的主线何在？】
海外方面，美国8月消费者价格指数CPI环比上涨0.4%，高于7月的0.1%；同比上涨3.4%，与7月持平。核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，超出市场预期，且涨幅较前月进一步扩大。同比上涨2.4%，较7月的2.5%略有回落。从结构看，此轮涨价由能源主导，但并不局限于能源，住房成本、交通运输服务、二手车和新车、机票价格也普遍上涨。市场预计，美联储下周加息概率约为90%，到年底前将加息两次。CME “美联储观察”工具显示，下周加息25个基点的概率已骤升至85%以上。
中国银河证券认为，本周港股重点关注指数能否出现止跌、缩量企稳和南向资金重新持续流入，建议关注科技板块。AI算力和高速互联方面，光通信、算力基础设施的产业逻辑并未破坏，AI算力基础设施仍处于持续升级周期，建议关注光模块、光纤、PCB、高速铜连接、AI服务器等；AI基础设施方面，建议关注数据中心、电力设备、备用电源、燃气/柴油发电、电网等。
（中国银河证券20260912《美联储加息预期升温，港股下一轮行情的主线何在？》）
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF汇添富（513260）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。港股通信息技术ETF汇添富（526030）、港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通互联网ETF汇添富（159280）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
（文章来源：界面新闻）
