新华财经北京9月14日电美国劳工统计局（BLS）周五公布的数据显示，8月所有城市消费者价格指数（CPI-U）经季节调整后环比上涨0.4%，较7月0.1%的涨幅明显扩大；未经季节调整的同比涨幅为3.4%，与7月持平。剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，且较7月0.2%的涨幅有所加速；核心CPI同比上涨2.4%，较7月的2.5%略有回落，创下五年半以来最低水平。
分项数据显示，能源价格是推动整体CPI上行的主要因素。8月汽油指数环比上涨3.9%，占所有项目指数当月涨幅的三分之一以上；能源指数整体环比上涨2.1%，同比涨幅达16.3%。住房指数环比上涨0.3%，较7月0.1%的涨幅有所回升。食品指数环比微涨0.1%，其中外出就餐食品价格上涨0.3%，家庭食品价格持平。通信、外宿住宿、航空票价及二手车等指数亦录得上涨，医疗保健和机动车保险指数则出现下降。
尽管核心CPI同比增速放缓，但美联储更关注的个人消费支出（PCE）物价指标仍远高于目标。7月核心PCE同比涨幅为3.3%，结合8月生产者价格指数（PPI）中多个关键分项表现强劲，经济学家预估8月核心PCE同比涨幅区间为3.2%至3.3%。分析指出，在伊朗战事、关税及数据中心建设带来的持续压力下，美国通胀在迈向美联储2%目标的道路上进展有限。
加息预期急剧升温 沃什面临政策信誉考验
通胀数据公布后，金融市场对美联储货币政策的定价迅速调整。联邦基金期货显示，投资者预计美联储在9月15日至16日会议上加息的概率由周四约70%飙升至85%以上，并预计到明年6月累计加息次数至少达到三次，高于此前预期的两次。包括道明银行、摩根大通及Nationwide在内的多家机构调整预测，转而预计美联储将在下周提高利率。
素有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文指出，投资者已基本认定美联储下周将进行三年来首次加息。他强调，美联储内部几乎无人认为单次25个基点的加息足以压制通胀，一旦启动加息，传递的信号便是当前利率水平存在偏差，纠偏绝非一步之功。自1990年代以来，美联储仅有1997年一次“加息一次即止”的先例。前美联储副主席Richard Clarida亦明确表示，若下周加息，后续还会有更多行动。
美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）此前的鹰派表态使其面临信誉考验。他在8月28日杰克逊霍尔年会上表示，基础通胀未出现有意义的改善，若数据不能证明通胀向2%目标回落，政策制定者仍有“工作要做”。Inflation Insights创始人Omair Sharif认为，在此表态后沃什很难不支持加息。彭博经济研究分析师指出，若美联储最终不加息，沃什在市场参与者眼中的信誉可能受损。不过，沃什长期抵触前瞻指引，BNY Investments首席经济学家Vincent Reinhart警告，缺乏指引将使单次加息被市场过度揣测，放大政策不确定性。
消费者信心恶化 能源供应风险逼近中期选举
密歇根大学周五公布的初步调查显示，美国9月消费者信心指数由8月的51.7降至47.8，低于所有受访经济学家预期。消费者对未来一年的通胀预期由8月的4.0%跃升至4.6%，长期通胀预期升至3.4%。自2023年以来，首次有超过半数消费者预计未来12个月利率将上升。消费者对政府经济政策的评价恶化约10%，共和党消费者对政府经济表现的认可度降至特朗普重返白宫以来最低。
能源市场的供应紧张态势进一步加剧了通胀担忧。大宗商品策略师Jeff Currie警告，随着供应短缺从成品油向原油端蔓延，美国汽油价格在11月中期选举前升至每加仑5美元的可能性“极高”，柴油价格甚至可能飙升至每加仑7至9美元。截至周四，美国平均汽油价格已升至每加仑4.29美元以上，柴油价格首次突破6美元。战略石油储备（SPR）释放暂无重启迹象，市场缺乏重要缓冲工具。
政治压力与政策独立性博弈加剧
美联储在制定政策时还面临来自行政当局的现实压力。特朗普总统（Donald Trump）此前明确反对加息，期望更低利率，并在社交媒体发帖称若不降息将停止与部分贸易逆差国开展贸易。副总统万斯（J.D. Vance）表示欢迎美联储在利率上给予配合，财政部长贝森特（Scott Bessent）主张近期通胀源于供给冲击，不应此时收紧政策。白宫国家经济委员会主任哈西特（ Kevin Hassett）表示，若美联储采取“大动作”，预计总统将作出回应。
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）等鹰派官员则强调尽早行动的必要性，认为更早、更渐进的加息优于潜在的更晚、更突然的大幅调整。穆萨莱姆明确指出，未来12至18个月内通胀显著高于目标的概率已超过回归2%的概率。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）表示，8月初冲击逐步消散的情景仍是基准预测，但此后两种情景的概率已逐渐趋近。市场关注即将发布的点阵图是否将释放超出寻常的信号，以锚定对后续利率路径的预期。
（文章来源：新华财经）
