9月9日，优地机器人（03231.HK）正式登陆港交所主板，以18C特专科技公司身份成为港股首家全场景商用服务机器人上市公司。本次全球发售4500万股H股，发行价定在14.45港元，贴近招股区间下限，募资净额约5.77亿港元，商汤集团、58同城旗下机构作为基石投资者参与认购。

　　首日盘面

　　首日行情表现亮眼，打新赚钱效应突出。开盘报35港元，较发行价高开142.21%；盘中最高冲至39.96港元，最大涨幅达176%，总市值一度突破163亿港元。截至收盘，股价报36.68港元，首日涨幅达153.84%。按每手200股测算，收盘每手账面浮盈约4446港元。上市前的暗盘交易已提前显现热度，最终收涨超106%。

　　认购分化

　　认购端呈现明显的冷热反差。香港公开发售部分共接获2.79万份有效申请，超额认购140.02倍，触发回拨机制后占比6.18%，一手中签率24.5%，散户打新热情高涨；国际配售部分认购倍数仅0.99倍，机构端态度相对审慎。

　　基本面

　　优地机器人2013年成立于无锡，按2025年收入统计为国内第三大商用服务机器人供应商，市占率8.9%。公司产品线覆盖室内外配送、清洁、无人零售等五大场景，累计服务全球5100余家客户，出货量超11.46万台，持有508 项自主授权专利。股东阵容涵盖阿里系饿了么、云锋基金、商汤科技、君联资本、科大讯飞等产业与财务资本。

　　业绩层面，2023-2025年公司营收从2.44亿元增至3.18亿元，规模稳步扩张；三年累计亏损超5亿元，不过2025年净亏损已收窄至1.11亿元，减亏趋势明确。本次募资约五成投向研发，三成用于业务扩张与海外市场布局。

　　后市展望

　　整体而言，首日大涨的核心动力是商用服务机器人赛道的标的稀缺性，叠加18C特专科技板块的打新情绪集中释放。但需要注意的是，公司尚未实现盈利、股权集中度偏高、国际配售认购不足等隐忧仍存。后续商业化落地能否提速、盈利拐点何时兑现，将是决定其估值走向的核心变量。

（文章来源：哈富证券）