华尔街最悲观的对冲基金经理之一、擅长从尾部风险中获利的“黑天鹅基金”创始人最新警告称，人工智能（AI）的繁荣可能还会持续一段时间，但大规模崩溃即将到来。

　　斯皮茨纳格尔曾是一名交易员，他是2007年畅销书《黑天鹅》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的门生。在2008年股市崩盘、2015年闪电崩盘以及2020年初新冠疫情爆发期间，他赚了数十亿美元。

　　总部位于迈阿密的Universa是一家拥有200亿美元资产的对冲基金，专门从事防范“黑天鹅”冲击——震撼市场的罕见、高影响事件，使用信贷违约掉期、股票期权和其他衍生品等金融工具，在市场极度混乱时获得价值。自2007年成立以来，其平均资本回报率超过100%。

　　通常而言，投资者把这种尾部风险基金当作保险，因为它们承担的成本很小，但直到灾难降临，回报却是巨大的。Universa在2020年证明了这一点，在新冠肺炎大流行引发的市场混乱中成为大赢家之一。

　　黑天鹅基金Universa Investments创始人马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）在接受最新采访时，分享了他对股市的预测。他提到存在债务过重和“傲慢的巨额押注”的迹象，但表示他没有看到任何可能引发股市崩盘的迹象。

　　随后他直指问题关键称，由于近年来加息的影响尚未完全显现，经济“正变得不稳定”。他指的是，2022-2023年激进加息的滞后效应尚未完全显现，经济最终会因高借贷成本而崩溃，届时美联储的宽松会变成恐慌性救市，成为崩盘导火索。而此时的美联储正处于观望和加息的两难抉择中。

　　斯皮茨纳格尔还指出，知名做空投资人、素有“大空头”之称的迈克尔·伯里（Michael Burry）对人工智能超大规模企业在芯片和数据中心的过度投资、循环融资交易以及隐性负债的担忧不无道理。但他认为，伯里担忧的时机不对。

　　“在接下来的几个月里，我将是你们听到的最悲观的人，”他补充说，“但我现在还不是。”

　　斯皮茨纳格尔预测，“高风险投资领域将出现另一波规模巨大、冒险至上、狂热的上涨行情”。

　　“但一旦这波行情结束——而且这可能很快就会发生——我认为我们将看到比我们一生中见过的任何一次都更大的崩盘。”他随后警告称。

　　在此前的采访中，他也曾直言，当前美股估值和投资者情绪都处于极端狂热状态，在经历最后一波冲高后，很可能迎来1929年式、跌幅可能达80%的超级崩盘。

（文章来源：财联社）