全球市场

　　港股市场：9月7日，港股三大指数集体下跌，截止收盘，恒生指数跌0.93%，国企指数跌1.46%，恒生科技指数跌0.92%。

　　具体盘面上，大型科网股普跌拖累大市，百度跌4.69%，小米3.3%，美团跌2%，京东跌1.45%，腾讯、网易、阿里巴巴皆有跌幅；大金融股(券商、保险、银行)集体弱势同样令大市承压，SaaS概念股、内房股、煤炭股、黄金股、汽车股、石油股、AI应用概念股等纷纷下跌。

　　另一方面，前期的热点板块光通信、PCB概念股、存储半导体股卷土重来，其中剑桥科技暴涨超24%，中际旭创大涨超19%，澜起科技、兆易创新皆强势，猪肉概念股、农业股、光伏太阳能股多数上涨。

　　美股市场：周一美国市场因劳工节休市一日。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油涨0.01%，报91.49美元/桶；布伦特原油涨0.3%，报96.57美元/桶。现货黄金跌0.64%，报4402.85美元/盎司；现货白银跌0.86%，报65.627美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股12.75亿港元。南向资金今日成交额914.40亿港元，港股大市成交2096.73亿港元。南向十大成交股中，小米集团-W、中际旭创、中国人寿分别获净买入13.84亿港元、3.67亿港元、2.30亿港元。建滔积层板、华虹宏力、MINIMAX-W分别遭净卖出6.51亿港元、5.83亿港元、3.80亿港元。

　　热点要闻

　　霍尔木兹海峡通航量降至5月来最低

　　截至本月6日的10天内，霍尔木兹海峡日均仅约10艘商业船舶通航，为5月以来最低。美军近期“摧毁”三艘伊朗油轮，伊朗则打击了3艘美国船只和3艘油轮。美伊海上互袭升级，商业油轮被当作施压工具。自7月6日以来，海峡周边已有27起船舶遭袭事件。伊朗还宣布将在霍尔木兹海峡外设禁区，进入船只将被制裁。

　　中国央行连续第22个月增持黄金储备

　　央行数据显示，8月末黄金储备报7673万盎司（约2386.57吨），环比增加65万盎司（约20.22吨）。中国央行已连续第22个月增持黄金。

　　美债才是AI泡沫的“终极杀手”？机构警告：10年期收益率破5%或成引爆点

　　洛克菲勒国际董事长认为，本轮美国债务过剩源于政府而非企业，高企的财政赤字推动10年期美债收益率逼近5%关口。由于AI基建千亿美元级的资金缺口极度依赖外部融资，美债收益率若突破5%将产生严重挤出效应，大幅抬高AI企业的发债与股权融资成本，恐将直接刺破AI泡沫并冲击股市估值。

　　最高120美元/桶！高盛：中东航运或推高油价，建议做多天然气与柴油

　　高盛全球大宗商品研究联合主管达安斯特鲁伊文表示：“过去数日发生的种种事件表明，航运中断风险正在扩大和加剧，这是一项不容忽视的重大风险。”

　　由于美伊在霍尔木兹海峡陷入对峙僵局，原油价格已攀升至7月以来的最高水平。截至发稿，布伦特原油最新报价约97美元/桶。

　　斯特鲁伊文称，在高盛的所谓“乐观上行情景”中，布伦特原油价格可能会飙升至每桶120美元。而除此情景之外，若中东地区出口恢复正常，该行给出的油价下看目标位为80美元。

　　斯特鲁伊文表示：“尽管我们认为原油价格存在显著上行空间，但我们建议投资者通过做多全球天然气及成品油来对冲地缘政治风险。相较于原油市场，天然气与成品油面临的供给冲击更为严峻。”

　　韩国券商警告：三星电子和SK海力士内存库存降至不足10天供应量

　　存储半导体的短缺情况似乎还在恶化。韩国券商KB Securities最新警告，三星电子和SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天的供应量，明年可用供应将明显不足。

　　该机构指出，HBM4所需的晶圆大约是传统DRAM的三倍。由于晶圆产能有限，HBM4全面量产势必会减少传统DRAM的可用产能。KB Securities预计，明年DRAM和NAND需求将因此超过供应10个百分点以上。

　　分析师表示，相对于其基本面而言，这两家公司的股票被严重低估，预计其盈利将连续三年创下历史新高。

　　公司新闻

　　黄仁勋：AGI已到来！OpenAI Astra背后是英伟达，40万张GPU即将上线

　　英伟达CEO黄仁勋宣告人工通用智能时代正式开启，并将这一历史性里程碑归功于OpenAI最新旗舰模型Astra——而该模型正是在英伟达芯片上完成训练的。这一表态再次将英伟达置于AI基础设施霸主的位置，并暗示更大规模的算力扩张即将到来。

　　周日，黄仁勋在X平台发文祝贺OpenAI团队，称"AGI已到来"，并透露Astra基于约10万张以上英伟达Grace Blackwell NVLink72芯片训练而成。他同时表示，"400K GPU即将上线"，释放出英伟达算力供给将进一步跃升的强烈信号。

　　黄仁勋在X上的发文称，下一批上线的将是40万张GPU，进一步强化了外界对英伟达算力扩张势头的预期。从ChatGPT到o1，再到Astra，四年之内的技术跃迁，每一步都建立在英伟达不断升级的芯片基础之上。

　　OpenAI最新模型有望提振CPU需求，英特尔和AMD或将受益

　　OpenAI上周发布GPT-6 Astra模型，称其在多领域达最先进水平，公司总裁称已进入AGI时代。

　　虽然GPT-6 Astra模型尚未正式面向公众，但业内指出，试用用户的初步反馈表明该模型倾向生成大量智能体，这将增加业界对CPU的需求。

　　据悉，GPT-6 Astra不需要为人工智能代理需要使用的每个应用程序提供专用API，它能够以与人类惊人相似的方式浏览任何给定的软件。其生成的这些智能体可以在浏览器、电子表格、网站和桌面应用程序之间工作，生成最终文档和演示文稿，并实现多步骤工作流程。

　　而这一过程将在本地设备上创建一个繁重的计算循环，从而加大主机CPU的工作负载，这对英特尔和AMD来说应该会是一个不错的消息。

　　发布“地球最强”模型仅几天后，OpenAI首席科学家发长文呼吁放慢AI开发

　　在发布一款性能极强的全新模型仅几天后，OpenAI首席科学家Jakub Pachocki便发声呼吁业界放慢AI开发脚步。

　　在周日发布的一篇长篇博客文章中，Pachocki表示，他担心“对于机器智能持续快速崛起所带来的后果，目前没有任何人做好了准备”。

　　他指出，尽管 OpenAI 正在寻求内部的技术解决方案，以更好地控制强大的AI智能体，但“还需要更广泛的干预措施”。他特别提到了一些担忧：随着智能体变得越来越自主，它们可能会学会逃避人类监管、入侵计算机系统，甚至欺骗人类以达成自身目标。

　　他呼吁设立“强制性安全门槛”，并表示这些措施可以由“第三方审计机构网络、政府机构或国际机构”来执行。

　　OpenAI首席执行官奥尔特曼（Sam Altman）在X上转发了Pachocki的这篇文章，称其“意义重大”。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）