9月3日，三大指数集体冲高回落，科创50指数高开低走。截至收盘，沪指涨0.02%，深成指涨0.1%，创业板指涨0.01%。

　　板块来看，液冷服务器概念、航运板块表现活跃，机器人概念震荡走强，培育钻石概念走高。下跌方面，高位人气股盘中持续下挫，传智教育、深中华A、爱丽家居、一鸣食品、新赛股份跌停。

　　全市场超3500只个股下跌。沪深两市成交额1.76万亿元，较上一个交易日缩量323亿元。

　　周四，A股市场继续缩量，全天成交额仅1.78万亿元，为年内倒数第三。

　　低迷的交投，通常会让市场在当前位置震荡，同时放大外围对情绪的影响——

　　日内而言，韩国股市正是那个突发变量。

　　如图所示，北京时间13:00后，韩国综合指数出现急速跳水，打破了上午的平稳氛围。同一时间，原本（因为缩量）高开低走的A股，也被带起了部分恐慌盘，导致三大指数在午后同步跳水翻绿。

　　消息面来看，午间有报道称，韩国总统府和青瓦台对美国商务部长卢特尼克提及半导体关税作出回应，称具体内容尚未最终确定，政府将努力防止此类措施对韩国企业产生不利影响。

　　而韩国综合指数急速走“V”，就可视为那边的投资者正在从“不买账”到“初步消化”。

　　对A股来说，短暂扰动过去后，三大指数也逐步到0轴上方；甚至因为被动触发的一些筹码交换，市场午后的成交出现了小幅放量（相较上午）。

　　受此影响，部分板块也反弹到了比上午更高的位置。

　　最典型的有两类：

　　（1）液冷服务器、培育钻石（也是散热）

　　自本周一大涨站上所有趋势线后，液冷服务器板块维持了较高的短线热度，甚至可以说是目前科技线的“独苗”。

　　中金公司研报称，看好AI算力集群持续扩容背景下光通信散热赛道的高成长性，建议重点关注光模块VC、液冷Cage及共封装交换机液冷机会。

　　随着光模块速率升级，单模块功耗不断提升，传统风冷逐步接近散热边界，VC均热板、液冷cage等高效散热方案渗透率有望加速提升，行业同时受益于光通信需求增长的Beta和液冷渗透率、单位价值量提升的Alpha；同时，NPO/CPO/XPO等新封装路线演进有望进一步将散热需求由模块级向系统级延伸，持续打开产业空间。

　　供应链层面，光模块散热厂商依托全球领先的光模块产业集群，在客户协同、快速响应、成本控制及精密制造方面具备优势，光模块cage厂商在风冷cage时代已切入海外头部连接器供应链，液冷时代有望沿用既有客户关系实现产品升级和价值量提升。

　　另一方面，2026年被业内视作金刚石散热材料商用化落地元年。根据中泰证券，2026年全球AI芯片用金刚石散热片，市场大约87亿元人民币，到2030年能涨到592亿元，年复合增长率超过50%。

　　（2）电机、自动化设备、其他电源设备（偏机器人方向）

　　消息面上，马斯克表示，预估未来10年内人形机器人数量将超过10亿台，每台机器人的产出将至少是人类工作者的5倍，生产力将高于全球人类生产力总和。

　　西部证券认为，2026年有望成为人形机器人产业规模化量产元年。政策层面明确推动具身智能成为新经济增长点；技术层面AI与大模型突破提供了“智慧大脑”；需求层面人口老龄化加剧催生人力替代空间。

　　对大盘而言，主要股指今天纷纷收十字星，K线实体未进一步下降。

　　如果你此前的担心是市场将（打破7月底的前低）继续寻底，这不失为一种积极信号。

　　中原证券研报称，展望9月，经历8月中报业绩集中披露完毕与外部扰动反复消化后，压制市场的内外部因素有望边际改善，市场具备阶段性修复的条件，但还需等待新的催化因素。

　　华泰证券认为，配置上，市场正从扩张叙事转向兑现能力和盈利质量的再定价，短期流动性预期收紧可能压制估值，业绩真空期关注产业端是否有新的催化和订单验证，以及9月FOMC会议表态。优先关注业绩能见度较高的方向，如通信设备、半导体设备/材料、PCB等，其次考虑AI应用的重估机会。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：每日经济新闻）