9月2日，“人形机器人第一股”宇树科技跌破550元，较上市首日1100元的最高价正式腰斩，仅用时11个交易日。回看上市首日，85.28%的极致换手率，意味着绝大多数流通筹码在首日即套现离场。

　　具体来看，由于战配、原始股东及网下10%的筹码均处于限售状态，上市首日实际能卖出的筹码只有两种——网上中签投资者的970.7万股，以及网下313家机构获配中90%不限售的部分(约2038万股)，二者合计约3009万股。在T+1制度下，当天买入的筹码当天无法再卖出，这意味着当天成交的2566万股，基本就是这批可流通筹码完成了一次整体易手。

　　85.28%的换手率，创今年科创板新股上市首日换手率新高，显著高于年内约77%的平均水平。如果说按照当天平均成交价902.63元计算，截至今日，这些首日买入者已浮亏约39.5%；而在1100元附近最高点买入的，亏损已超50%。

　　谁赚走了钱？先看中签者。此次网上发行中签号码共19414个，对应970.7万股，认购成本约14.6亿元。若在上市首日以最高价1100元卖出，合计可赚约92.1亿元——“中签如中彩票”毫不夸张。

　　再看机构。网下313家机构的90%无锁定期筹码合计约30.73亿元，按首日最高价折算，合计最高浮盈约193.5亿元。其中泰康资产当日手持流通筹码最多，约2.47亿元，对应最高浮盈约15.5亿元，易方达基金、南方基金紧随其后。

　　值得注意的是，宇树实控人王兴兴有36个月的限售期，其他原始股东也在12-36个月之间，总计持股90%；战略配售股东的限售期为12-36个月，总计持股2%，换句话说，明年的8月，宇树将迎来大规模解禁潮。

（文章来源：东方财富研究中心）