瑞银证券熊玮：中国大模型性价比优势凸显 多模态变现快于美国同行
瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮在深圳举行的A股研讨会上向媒体表示，下半年关注中国AI大模型，应聚焦模型能力、Token ROI与变现三大方向。他判断，中国模型能力持续提升，coding已成为"原能力"，Kimi K3、DeepSeek V4-Flash、智谱GLM-5.3-flash等重磅发布进一步缩窄了中美前沿差距。性价比上，中国模型研发花费或不足国际同行的10%，API定价约为其10%至20%，毛利率维持20%至40%，并非贴钱换份额。此外，多模态是中国厂商的差异化优势，变现进度快于美国同行。两家上市大模型公司上半年ARR披露超市场预期，行业需求强劲，对商业化空间保持乐观。（21世纪经济报道记者黄子潇）
（文章来源：南方财经网）
