今日（9月1日），全球领先智能机器人组件供应商——梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（MECH-MIND ROBOTICS；股票代码：09615.HK；简称"梅卡曼德"）正式于港交所主板挂牌，成为港股市场率先以具身智能"眼脑手"为核心标签的上市公司。本次全球发售2314.06万股H股，盘初最高触及102港元，总市值超127亿港元。

　　本次发行引入的基石阵容堪称豪华：9家基石投资者合计认购1.86亿美元，由以极致长期主义闻名、曾重仓特斯拉和英伟达的苏格兰百年资管巨头Baillie Gifford领投6000万美元，中国保险资管龙头泰康人寿认购4000万美元，华尔街量化交易传奇Jane Street与Invus、Ghisallo、Ruihua各认购1500万美元，澳大利亚养老基金NGS Super Fund与易方达各认购1000万美元，比亚迪旗下产业资本Golden Link认购600万美元。国际长线资金、顶级量化机构与产业资本的集体入局，折射出全球资本对具身智能上游赛道的共识。

　　三年研发投入超3.4亿元，全栈自研筑牢技术壁垒

　　梅卡曼德创立于2016年，公司名Mech-Mind寓意"机器人的大脑"。与多数机器人企业不同，公司不造机器人本体，而是提供标准化的"眼-脑-手"软硬件一体化组件，赋予机器人感知现实环境、自主理解决策、完成物理交互的核心能力。

　　持续高强度的研发投入是这套体系的底座。截至2026年3月31日，公司拥有229名研发人员，占员工总数的36.1%；2023年至2025年累计研发投入超过3.4亿元，占同期累计收入的40.6%；持有162项发明专利、152项实用新型专利、33项外观设计专利及70项软件著作权。目前，Mech-GPT大模型、Mech-Hand灵巧手等新一代基石组件已进入早期创收阶段，软硬一体的全栈自研能力构成公司难以复制的护城河。

　　凭借深厚的技术积淀与成熟的产品落地能力，梅卡曼德稳固占据行业头部地位，在全球范围内具备突出的技术与市场竞争力。

　　2025年，梅卡曼德在全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场收入排名第一，市场份额约22.1%；按出货量计，全球市场份额超过27%，超过其后四家最大竞争对手的总和。

　　目前公司产品已落地数十个行业的50余种应用场景，可处理超10万种货物类型，全球产品部署总量超29000台，服务超过100家《财富》世界500强企业，包括宁德时代、比亚迪、美的、富士康等行业龙头，技术实力获得全球头部客户充分验证，市场口碑与行业影响力持续领跑。招股书还显示，存量客户收入贡献占比从2023年的61%升至2025年的78%，2026年一季度达86%；单客户平均购买量从7.2台增至13.2台，复购与增购需求持续释放。

　　海外收入复合增长82.7%，全球化驱动业绩高增

　　全球化是梅卡曼德自创立之初即坚持的战略，也是公司区别于行业竞品的核心优势之一。公司业务覆盖全球近50个国家和地区，在慕尼黑、芝加哥、首尔、东京等地设立属地子公司，搭建起本地化研发、销售与技术服务体系，累计服务超900家海外客户，海外市场渗透能力持续提升。除此之外，其物理AI解决方案已入选世界经济论坛MINDS（AI应用之星）项目。

　　亮眼的海外营收数据，印证了公司全球化布局的卓越成效。财报数据显示，公司海外业务收入从2023年的5860万元快速攀升至2025年的1.96亿元，年复合增长率高达82.7%，增长势头迅猛。

　　营收年复合增长46.6%，毛利率64.6%逼近SaaS

　　财务层面，梅卡曼德呈现出"高增长、高毛利、高质量"的优质成长属性，经营韧性持续凸显。据招股书披露，2023-2025年，公司营业收入从1.81亿元增长至3.89亿元，年复合增长率达46.6%，营收规模持续扩容、增长节奏稳健。

　　同期公司毛利由7060万元增长至2.51亿元，年复合增长率高达88.5%；毛利率从39.1%稳步攀升至64.6%，2026年一季度毛利率持续维持64.8%的高位水平，毛利率逼近SaaS。持续优化的盈利结构，印证公司标准化产品的规模化商业价值，经营杠杆效应持续释放。

　　千亿市场刚刚开启5%：黄金赛道之上，募资加码龙头成长

　　从行业发展趋势来看，随着全球机器人智能化升级浪潮持续推进，AI+3D视觉具身智能赛道迎来黄金发展期，成长空间极为广阔。

　　据灼识咨询数据，2035年全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场规模有望突破千亿、达到1025亿元，而当前该技术在通用智能机器人中的渗透率仅为5.1%——千亿市场才刚刚开启。从2025年的18亿元到2030年的106亿元，年复合增速达43.2%，是机器人赛道中成长速度最快的细分领域之一。

　　作为赛道头部企业，梅卡曼德身处高景气赛道，拥有全栈自研技术护城河、成熟的商业化落地能力与完善的全球布局，叠加持续高增的营收与高位企稳的毛利率，是港股市场稀缺的硬科技优质标的。

　　本次港股上市将为公司提供充足资本支撑，募集资金将按规划投向五大方向：约31.8%用于加强研发投入，约29.4%用于扩大全球影响力并加速商业化，约25.2%用于丰富产品组合及拓宽应用场景，其余用于扩大产能、提高运营效率及补充营运资金，持续巩固具身智能核心组件领域的龙头地位。未来，公司有望持续释放成长潜力，打开长期发展空间，具备较高的投资价值。

（文章来源：财联社）