经历7月极端行情洗礼后，8月量化指增迎来Beta与Alpha同步修复。截至8月14日，8月产品平均收益11.19%，平均超额3.9%，超八成产品斩获正超额，九成以上收获正收益。年内维度，正超额、正收益产品占比较7月末大幅抬升，策略赚钱效应显著回暖。

　　中国证券报援引某头部量化私募投研负责人的观点表示，7月的极端风格挤压，属于少见的市场结构性扰动，并非模型失效。随着市场成交回暖、交易扩散至更多个股，多因子选股环境回归常态，超额能力随之修复。

　　该管理人坦言，极端行情也是行业压力测试，机构也在迭代因子体系，优化风格风控，降低单一因子依赖，提升策略韧性。

　　不少量化私募业内人士提到，投资者看待指数增强产品时常陷入一个误区：简单将指数的涨幅，等同于指增产品理应实现的收益。实际上，在Beta剧烈震荡、市场风格快速轮动的环境下，阿尔法阶段性走弱属于正常现象，并不能直接等同于策略本身失效。

　　指数与指增策略本质都只是投资工具。市场风格剧烈切换之时，各类指增产品都有可能遭遇阶段性超额表现承压。对投资者来说，不必盲目追逐短期表现亮眼的指数赛道。更关键的是认清自身风险承受水平，筛选出超额收益逻辑可解释、风格控制严格、规模容量管理克制的管理人，对经过长期验证的策略，给予足够的持有耐心。

（文章来源：东方财富研究中心）