存储暴涨，产业链上下游悲欢并不相通——上游原厂业绩大幅增长，下游终端厂商利润普遍承压。

　　据集邦咨询数据，上半年16GB DDR5内存、1TB固态硬盘终端价格较2025年同期涨幅均超130%，供需失衡局面贯穿整个上半年。存储涨价推高终端整机综合成本，压缩产业链盈利空间，多家下游厂商业绩在中报中明确受到冲击。

　　面板龙头京东方A营收1031.32亿元，同比增长仅1.83%，公司在财报中指出存储芯片供需失衡持续压缩产业链盈利空间；欧菲光营收78.41亿元，同比下滑20.29%，归母净利润亏损4.44亿元，同比骤降307.36%；智能影像企业影石创新虽营收增长50.29%至55.17亿元，但归母净利润仅0.30亿元，同比大幅下滑94.15%……

　　与下游业绩承压形成反差，存储芯片原厂充分受益于本轮涨价周期。

　　长鑫科技上半年营收1503亿元，同比增长873.64%，归母净利润776亿元，扭亏为盈；江波龙归母净利润105.77亿元，同比增长71528.66%；兆易创新归母净利68.57亿元，同比增长1091.5%。

　　2026年中报清晰展现了存储涨价背景下的产业链分化：下游应用端承受成本传导压力，上游芯片原厂则凭借技术壁垒和产能优势收获涨价红利。在AI需求持续高增长的背景下，机构普遍预测这一格局预计将在下半年继续演绎。

（文章来源：东方财富研究中心）