过去几年，我国商业银行净息差已从2%以上跌至1.4%左右。保险、金融租赁、信托等行业的利差空间也在长端利率下行环境下被逐步压缩。当赖以生存的“差价”越来越薄时，靠什么穿越周期？中国石油集团资本股份有限公司（以下简称“中油资本”）8月28日交出的2026年半年报，提供了一个观察样本。

　　半年报数据显示，2026年上半年，中油资本实现归属于上市公司股东的净利润33.61亿元，同比增长29.35%；加权平均净资产收益率达3.17%，同比上升0.64个百分点。

　　面对贷款利率处于历史低位的结构性挑战，中油资本今年年初提出“产投融协同、股贷保联动、国内外统筹、量本利平衡”四大方向，统筹推进“营销提升、息差稳定、投资提效、风险化解、市值管理”五大工程，积极探索商业模式转型，着力打造均衡发展新动能。

　　其中，大力实施营销提升工程，联合中国石油集团昆仑资本有限公司举办产投融协同研讨活动，先后开展新型电力系统、炼化新材料产业链专场产投融对接，主动走访对接40余家能源化工重点客户，所属企业推出30余款能源特色金融综合产品，上半年机构客户数同比增长7.3%，个人客户数同比增长4.0%；狠抓息差稳定工程，围绕“收益稳步提升、成本有效压降、结构持续优化、管理精益求精”精准施策，成本控制成效显著，盈利空间有效拓展；抓实投资提效工程，召开2026年中期金融投资策略研讨会，研判下半年市场机遇及投资策略，上半年投资收益达24.02亿元，同比增长33.25%。

　　中油资本的业务结构正从息差依赖转向多元价值创造。昆仑银行股份有限公司依托众多中小微客户，推出创新型智能零钱理财服务“快赎专区”，上线仅3个月规模突破8亿元，带动代销理财中间业务收入同比大增88.72%。中油财务有限责任公司针对细分市场精准拓展融资服务，落地首笔“地热+”专项贷款。昆仑金融租赁有限责任公司交付第二艘全人民币融资的LNG运输船“天山号”、落地首个内贸液化石油气（LPG）船融资租赁项目，在能源产融租赁模式上达到业内领先水平；同时成立新能源、机器人等专项业务团队，战新产业投放额度增幅明显。昆仑信托有限责任公司上半年投资收益同比增长78.7%，占营业收入比重从上年同期的22.05%提升至34.4%。中意人寿保险有限公司全面推广“补充医疗+重病统保”一体化理赔模式，聚焦统保简易赔案普及智能自动理赔，降本增效成果显著。

　　以“能源化工金融服务专家及引领者”为目标，中油资本正通过自身努力的确定性，应对外部形势的不确定性。当整个金融行业在“微利时代”寻找出路时，产业金融这条路径的价值正在被重新审视。

（文章来源：证券日报）