摘要：美伊再次开打，国际油价走高；巴克莱称AI模型公司35%-45%营业利润流向三大云巨头；江波龙、优地机器人开启港股申购；智谱盘后放榜，希音、梅卡曼德机器人今日暗盘交易。

　　全球市场：

　　欧美股市：标普500指数收跌0.25%，报7711.76点，全周累涨0.49%；道指收跌0.02%，报53559.99点，全周累涨0.53%；纳指收跌0.52%，报26402.42点，全周累涨0.85%。 欧洲STOXX 600指数收涨0.59%，报654.18点，全周累跌0.56% 。

　　A股：上证指数收跌0.11%，报3952.18点。深证成指收跌0.68%，报13953.07点。创业板指收跌1.41%，报3424.40点。

　　债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.72%，日内升约4个基点，全周累计降约1个基点；两年期美债收益率约为4.34%，日内升约11个基点，全周累计升约10个基点。

　　商品：WTI 10月原油期货收跌0.16%，报83.40美元/桶，全周累跌4.20%。布伦特10月原油期货收跌0.43%，报89.31美元/桶，全周累跌5.38%。COMEX 9月黄金期货收跌2.87%，报4478.1美元/盎司，全周累跌3.25%。COMEX 9月白银期货收跌3.51%，报66.995美元/盎司，全周累跌3.65%。COMEX 9月期铜收跌0.42%，报6.562美元/磅，全周累跌0.38%。

　　热点要闻：

　　美国财长贝森特：财政部计划每周对伊朗实施更多二级制裁，先从银行开始

　　美国财政部长贝森特表示，美国财政部计划每周对伊朗实施更多二级制裁，从银行开始，他说“我们正在告诉银行，持有伊朗资金和协助伊朗政权是不可以的”，并表示下次“我们可能会直接制裁一家银行”，此前美国对一家埃及银行的阿拉伯联合酋长国分支机构实施了限制。

　　伊朗革命卫队：伊朗向美军基地发射导弹

　　据央视，当地时间8月31日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队在社交媒体发布消息称，伊朗向美军基地发射导弹。稍早前，伊朗拉腊克岛附近传出爆炸声。

　　据悉，美方对位于该岛的军事设施实施了轰炸。伊朗伊斯兰革命卫队随后回应称，此次袭击导致伊方多名士兵和民众伤亡，美国对拉腊克岛的袭击将遭到“回应和惩罚”。

　　美媒：美军打击了伊朗导弹发射器

　　据Axios报道，美国官员透露，周日早些时候，美国军队对拉腊克岛的两个伊朗导弹发射器进行了打击。

　　据观察，伊朗革命卫队正准备向霍尔木兹海峡发射装有水雷的火箭。这名官员称，美军正在密切监视该地区，并继续做好准备，以保护船只通过这条水道。

　　美军中央司令部：已改变83艘商船航行路线

　　当地时间8月30日，美军中央司令部表示，在美国继续对伊朗实施封锁之际，美国海军“德尔伯特·D·布莱克”号驱逐舰在阿拉伯海执行任务。截至当天，美军中央司令部已引导83艘商船改变航行路线、使3艘商船丧失航行能力，并登临检查了2艘商船，以确保其遵守相关封锁要求。

　　特朗普称将用委内瑞拉石油填满美国战略储备

　　美国总统特朗普发帖称：我要用委内瑞拉石油填满（美国）国家战略储备。由于“瞌睡乔”拜登的所作所为，这些储备几乎已经被耗空。补充至满储水平的过程很快就会启动，这是委内瑞拉送给美国人民的一份礼物。

　　28日特朗普在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。特朗普说，美委双方协作，通过与私营企业的合作，获得委内瑞拉已探明石油储量中超过650亿桶的“多数控制权”，美国纳税人无需为此承担任何费用。

　　特朗普称，这一交易“将使美国石油储备增加一倍以上，大幅提高石油供应，并在未来很长时间显著降低美国汽油价格”。不过，特朗普没有披露该协议的具体内容，白宫尚未就此发布正式消息。

　　美联储前官员锐评沃什讲话：或提前为9月加息埋下伏笔

　　美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会发表重要演讲，但未给明确政策前瞻指引，称美国经济向好、劳动力市场充分就业但通胀仍过高。

　　对此，前美联储副主席布林德认为，该表态属另一种前瞻指引，或暗示倾向加息。沃什讲话后，市场预计9月美联储加息概率从35%升至约60%。

　　分析师：沃什重燃九月加息可能，但关键还得看9月非农与CPI数据

　　StoneX市场分析师Fawad Razaqzada表示，沃什上周五晚的讲话被认为相当偏鹰。沃什在前瞻指引方面说了市场预期他会说的话，即他不相信前瞻指引，因此拒绝预先承诺九月加息。但这并未阻止市场猜测加息也许真的重回台面。

　　关于通胀，沃什表示抗通胀仍是明确优先事项，并对此做了较为详细的论述，不过他也补充说，他对核心通胀正朝着美联储目标迈进抱有信心。总体来看，他的讲话比市场预期的更为鹰派。在沃什杰克逊霍尔讲话期间，市场对九月美联储决策进行了大幅重新定价，美联储加息25个基点的概率从30%跃升至约50%。

　　在9月美联储会议之前，还将迎来一份非农就业报告和一份CPI通胀报告，期间还有一些次要数据发布。在新主席领导下，美联储变得更加依赖数据。鉴于美国就业报告最近几次发布均未达预期，且差距较大，任何进一步走弱的信号都可能严重削弱市场对九月加息的预期。

　　佩斯科夫：俄美乌三方会晤需待协议最终敲定方可举行

　　当地时间8月30日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄总统普京、美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基之间的会晤，只有到需要最终敲定已有协议时才有可能举行。

　　他强调，关于乌克兰问题的协议并非“原始交易”，而是一个涉及诸多细节的复杂过程。佩斯科夫还称，俄罗斯对谈判持开放态度，但目前尚不具备先决条件。

　　个股聚焦：

　　巴克莱：AI模型公司每赚100美元，约35至40美元流向三大云巨头

　　巴克莱在报告中称，AI模型公司每获得100美元收入，其中约有35至40美元会以推理算力费用的形式流向三大云巨头，即亚马逊 (AMZN.US)AWS、微软 (MSFT.US)Azure和谷歌-A (GOOGL.US)云平台(GCP)。在这部分收入中，云服务商能够获得约10至20美元的营业利润，对应约35%至45%的营业利润率。

　　报告指出，AI实验室付费推理业务的利润率已经大幅攀升，从2025年的低双位数水平升至2026年的50%至65%甚至更高，调整后毛利率同比提升30至50个百分点。巴克莱分析师认为，实际利润率可能甚至高于报告中的估算，但随着前沿模型竞争加剧以及算力供给持续增加，利润率预计将逐步回落。

　　马斯克：SpaceX和特斯拉都在以最快的速度建设年产100吉瓦的太阳能发电能力

　　科技媒体The Information称，SpaceX (SPCX.US)正在德克萨斯州巴斯特罗普筹建一座铸造厂，专门生产大型燃气轮机的叶片与导叶——这是全球燃气轮机供应链中技术壁垒最高、产能最为稀缺的核心零部件。

　　报道发布后，SpaceX CEO马斯克在社交平台上确认了这一计划，并表示，SpaceX自主铸造叶片和导叶，可将燃气轮机的上线时间最多提前18个月，“这是一个深刻的游戏规则改变者”。

　　马斯克还在帖文中表示，SpaceX (SPCX.US)和特斯拉 (TSLA.US)正在以最快速度各自建设年产100GW的太阳能产能，但“未来数年内，天然气仍将是补充和引导太阳能的必要选项”。

　　SK海力士CEO：内存芯片短缺将持续至2030年

　　SK海力士 (SKHY.US)首席执行官郭鲁正表示，全球内存芯片短缺预计将持续到2030年年底，而供应过剩的风险很低，因为在AI时代，内存芯片已不再是“单纯的标准化商品”。尽管市场对AI投资泡沫心存担忧，但他表示“看不到”供应过剩风险或潜在内存下行周期的信号，因为来自AI客户的需求依然强劲。

　　如果“我们跨过了AI峰值，或者未来出现另一轮下行周期，挑战可能会出现。但我认为，下一次下行周期将不同于过去几十年我们经历过的那些低迷。即使下行周期来临，我认为也不会是急剧下滑，而是需求缓慢下降，甚至可能趋于平稳。”

　　古尔曼：苹果新任CEO面临AI时代挑战，9月迎来重大考验

　　美国科技记者古尔曼称，苹果 (AAPL.US)今年的产品阵容将包括一系列格外雄心勃勃的设备，这些产品是9月1日即将上任的苹果CEO特努斯几个月来一直在公司内部推动的，其中包括首款折叠屏iPhone，以及一款能够识别说话者身份并根据不同用户调整内容的智能显示屏。

　　古尔曼认为，特努斯面临最大的挑战是如何在人工智能时代延续其数十年的成功。9月份将迎来一场重大考验，届时苹果将全面部署其全新的Siri AI，旨在与ChatGPT展开竞争。

　　韩国散户在杠杆产品监管收紧后转向抛售三星电子和SK海力士，近一个月净卖出约1.8万亿韩元

　　据韩联社旗下Newsis，韩国交易所数据显示，自7月31日单一股票杠杆及反向产品最低保证金由1000万韩元提高至3000万韩元后，截至8月28日，韩国个人投资者累计净卖三星电子 (005930.KR)和SK海力士 (000660.KR)相关的16只单一股票杠杆及反向产品1.773万亿韩元。

　　监管调整后相关产品交易活跃度也明显下降。16只产品日均成交额由此前的11.679万亿韩元降至9580亿韩元，降幅约91.8%；个人投资者成交占比则由34.5%降至27.1%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜上周净买入约98亿港元加仓阿里及Minimax减持中芯国际

　　数据显示，南向资金上周累计净买入97.70亿港元，资金情绪较前两周明显回暖。

　　盘面上，上周港股横盘震荡，恒指累跌1.63%，主要于25500-26000点区间运行。南向资金上周共有4个交易日净流入，其中周一大举流入115.67亿港元定下多头基调，周二流出66亿港元，此后连续三日回流。

　　个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金：

　　大幅净买入：阿里巴巴-W(09988.HK)37.39亿港元；MINIMAX-W(00100.HK)18.07亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)16.82亿港元。

　　大幅净卖出：中芯国际(00981.HK)18.26亿港元；石药集团(01093.HK)10.92亿港元；华虹宏力(01347.HK)10.28亿港元。

　　投资要点

　　阿里巴巴-W上周累跌7.40%，资金前5日加仓2450万股，但近两日出现流出信号。

　　MINIMAX-W上周累跌13.48%，资金前5日加仓356万股，延续流入趋势。

　　长飞光纤光缆上周累涨21.64%，资金前5日加仓407万股，短线以流入为主。

　　中芯国际上周累跌3.24%，资金前5日减持3942万股，短线加速流出。

　　石药集团上周累涨3.70%，资金前5日减持1.57亿股，短线再度加速流出。

　　华虹宏力上周累涨5.05%，资金前5日减持1770万股，短线延续流出趋势。

　　港股公告精选

　　中国铁建(01186.HK)：上半年营业收入4284.38亿元，同比减少12.42%；净利润86.9亿元，同比减少18.8%。

　　工商银行(01398.HK)：上半年营业收入4461.63亿元，同比增加9.06%；净利润1736.82亿元，同比增加3.32%。

　　建设银行(00939.HK)：上半年经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%；净利润1695.64亿元，同比增长4.62%。

　　邮储银行(01658.HK)：上半年营业收入1925.25亿元，同比增加7.24%；净利润515.03亿元，同比增加4.62%。

　　美团-W(03690.HK)：二季度收入约1046.43亿元，同比增长14.4%；经调整利润约25.24亿元，同比增长69%。

　　美的集团(00300.HK)：上半年营业总收入 2610.5亿元，同比增长3.5%；净利润264.5亿元，同比增长1.7%。

　　联想控股(03396.HK)：上半年收入为3629.35亿元，同比增长28.89%；净利润22.3亿元，同比增长219.03%。

　　顺丰控股(06936.HK)：上半年营业收入1555.06亿元，同比增加5.89%；利润55.02亿元。期内总件量达成78.6亿票，同比增长 0.2%。

　　中集集团(02039.HK)：上半年营业收入789.13亿元，同比增加3.71%；净利润7.4亿元，同比减少42.14%。

　　TCL电子(01070.HK)：上半年收入637.63亿港元，同比增长16.4%；净利润15.29亿港元，同比增长40.2%。

　　上海电气(02727.HK)：上半年营业总收入633.32亿元，同比上升16.6%；利润为9.70亿元，同比上升18.2%。

　　北京汽车(01958.HK)：上半年收入577.26亿元，同比减少29.94%；亏损15.94亿元，同比盈转亏。

　　三一重工(06031.HK)：上半年营业收入约533.06亿元，同比增长19.7%；净利润约56.9亿元，同比增长9.13%。

　　领益智造(01688.HK)：上半年总收入约为251.49亿元，同比增加约6.45%；净利润约为7.64亿元。

　　越秀地产(00123.HK)：上半年营业收入约为人民币366.5亿元，核心净利润约为人民币0.8亿元。

　　壁仞科技(06082.HK)：上半年收入12.36亿元，同比增长1997.6%；期内亏损3.77亿元。

　　名创优品(09896.HK)：上半年收入114.99亿元，同比增加22.4%；利润9.62亿元，同比增加6.1%。

　　中国东方航空股份(00670.HK)：上半年收入为人民币742.34亿元，同比增加11.09%；归母净亏损21.79亿元，同比扩大52.3%。

　　赤峰黃金(06693.HK)：上半年收入70.18亿元，同比增加33.11%；归属于上市公司股东的净利润17.32亿元，同比增加56.5%。

　　财经日历：

（文章来源：哈富证券）