8月27日，投资老将傅鹏博唯一在管的基金睿远成长价值（傅鹏博与朱璘共同管理）披露了2026年基金中报。数据显示，过去一年该基金收益率超110%，同期盈利投资者数量占比高达99.68%。仅今年上半年，A类份额净值增长率为42.03%，同期业绩比较基准收益率仅为2.17%，超额收益显著。
该基金隐形重仓股中出现了联讯仪器、中钨高新、天孚通信三只“新面孔”，AI硬件基础设施仍为组合核心配置方向。傅鹏博在展望中判断，此前AI概念股普涨的局面预计较难再现，市场将进入以业绩兑现和竞争壁垒等指标筛选标的的阶段。
三只“新面孔”
从睿远成长价值第11至20名的隐形重仓股来看，与去年底相比，联讯仪器、中钨高新、天孚通信为新进个股。其中，联讯仪器主营半导体测试设备，持仓市值约6亿元，占基金净值比例为2.7%。Wind数据显示，联讯仪器自今年4月24日上市以来，股价一路震荡上行，截至8月27日收盘，累计涨超214%。天孚通信（与中际旭创、新易盛并称“易中天”）属光模块产业链上游，持仓市值约1.52亿元；中钨高新主营钨产业相关业务。
从前十大重仓股中的新易盛、中际旭创、胜宏科技等标的来看，组合在AI硬件基础设施（光模块、PCB、半导体设备）上的投资贯穿了前二十大持仓股，行业集中度较高。
睿远成长价值前20大重仓股
调仓方面，傅鹏博在二季度减持了寒武纪、康哲药业、蓝晓科技、敏实集团等个股，同时对福瑞股份有所增持。这一操作与二季报披露的前十大重仓股调仓逻辑一致，即在AI相关个股快速上涨过程中顺势减仓锁定收益。二季度，傅鹏博大幅减持了前十大重仓股中的东山精密、中际旭创等个股，炬光科技新进前十大重仓股。
傅鹏博与朱璘在中报中表示，7月以来组合经历了阶段性高波动和回撤，主因是配置集中在大幅调整的科技板块。他们认为，此前AI相关概念股普涨的局面预计较难再现，市场将进入以“交付订单、盈利增长、毛利率变化、经营性现金流、竞争壁垒”等指标筛选标的阶段。“单纯蹭热点、靠短期缺货获取溢价、仅靠估值扩张的公司，其调整或刚刚开始。”
展望后市，他们表示流动性依旧宽松，政策储备充足，市场维稳能力强，这构成了市场稳定、结构向上的基础。在组合管理上，将聚焦确定性，从中报景气线索中寻找非AI板块标的，对当前侧重科技的组合做平衡和补充，将不同β属性的板块纳入配置，以控制波动。
一只“散户基”的逆袭
此次中报首次披露“盈利投资者数量占比”，这一指标也成为傅鹏博管理的这只基金的中报数据亮点。过去一年（截至2026年上半年末），该基金盈利投资者数量占比高达99.68%。这一数据与基金净值表现直接相关，过去一年该基金A类份额净值增长率达115.81%，在优异业绩支撑下，绝大多数在此期间一直持有该基金的投资者实现了正收益。
持有人结构方面，截至上半年末，机构投资者持有份额为1.70亿份，占总份额比例为2.13%；个人投资者持有份额为77.91亿份，占比97.87%。产品依然以个人投资者为主。
睿远成长价值持有人结构
值得关注的是，基金管理人固有资金持有A类份额为1.59亿份，占比约2.19%，与年初持平。从业人员合计持有的份额，上半年由2833.83万份增至8185.24万份，明显增加。
总体来看，睿远成长价值上半年凭借对AI产业链的集中配置取得了显著超额收益，但7月以来的回撤也暴露了集中持仓的波动风险。隐形重仓股显示该基金AI硬件主线地位未变，对于持有人而言，后续组合波动与调仓节奏依然需要密切跟踪。
从369亿元规模峰值到222亿元
目前睿远基金旗下共有6只公募产品，其中混合型5只，债券型1只。傅鹏博管理的睿远成长价值是睿远基金成立后的首只公募产品，但自2019年3月成立以来，规模经历了“过山车”式的剧烈波动。
睿远成长价值发行首日曾募集超700亿元，最终按比例配售确认，首募份额约为58.75亿份。此后凭借傅鹏博的个人号召力及产品早期优异的业绩表现，规模快速攀升，2021年上半年末达到369.63亿元的历史峰值。
然而，峰顶之后是漫长的下行。Wind数据显示，2022年至2024年，该基金净值累计下跌超43%，叠加基民持续赎回，规模一路缩水。截至2024年末，合计规模仅剩187.35亿元，较峰值缩水近50%，2024年四季度更是遭遇成立以来最大份额的净赎回。
进入2025年，随着配置重心全面转向AI产业链，业绩大幅回暖（2025年全年A类份额涨幅超64%），规模逐步修复。截至2026年上半年末，睿远成长价值合计资产净值为222.01亿元，较一季度末增加40.45亿元。
上半年，该基金A类份额由期初的97.17亿份降至72.63亿份，C类份额由10.23亿份降至6.98亿份，合计净赎回约27.79亿份。但在业绩大幅上涨的背景下，赎回多为获利了结行为，同时仍有超过24亿元的申购资金在业绩驱动下入场。
（文章来源：21世纪经济报道）
