8月28日，煤炭板块持续走强。焦煤主力合约盘中涨超3%，焦炭主力合约盘中涨超2%。本月以来，焦煤主力合约累计涨幅超20%。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据界面新闻，8月27日，大连商品交易所发布公告。根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：天津港焦炭码头有限公司焦煤指定仓库协议库容由15万吨扩大至20万吨。天津港焦炭码头有限公司焦炭指定仓库协议库容由20万吨扩大至25万吨。上述事项自即日起生效。

　　此外，山西焦煤8月27日公告，公司所属西曲矿因安全事故，于2026年8月5日起停产。近日，公司收到太原市应急管理局和太原市地方煤矿安全监督管理局《关于批准山西西山煤电股份有限公司西曲矿恢复生产的通知》，同意西曲矿恢复生产。西曲矿从8月26日起恢复生产。

　　进口方面，据期货日报，1—7月我国累计进口蒙古国焦煤4678.67万吨，同比增长57.36%。进口量大增的蒙煤原本是国内焦煤供应缺口的重要补充，但近期蒙煤口岸通关量出现明显回落，甘其毛都口岸的日均通关量从平日的千车以上降至500~600车。随着通关量的大幅下降，国内现货市场紧张程度加剧。

　　现货价格方面，据我的钢铁网，8月26日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价进行第二轮上调，湿熄焦幅度100元/吨，干熄焦幅度110元/吨。随着焦炭连续两轮涨价的快速落地，焦企利润有所修复，但仍处于亏损状态。吕梁离石低硫主焦煤出厂价2500元/吨涨200元/吨；临汾古县低硫主焦精煤成交价2460元/吨涨97元/吨；临汾尧都高硫主焦煤成交均价2128元/吨涨148元/吨；延安子长主流大矿气煤出厂价1280元/吨涨120元/吨。

　　库存方面，据期货日报，523家炼焦煤矿山的原煤库存已从6月5日的484.89万吨下降至目前的408.03万吨，精煤库存更是跌至近5年同期低位。进口煤方面，受蒙煤通关量下滑影响，口岸蒙煤库存持续去化，可交易货源不断收紧，贸易商挺价意愿较强。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，8月28日截至发稿，焦炭主力合约资金净流入1.15亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日焦炭主力合约前20席多头总量增仓637手，前20席空头总量减仓757手，前20席位净持仓近期维持净多态势。仓单数据方面，前一交易日焦炭期货仓单1321手，环比持平。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构多持中性态度。

　　兴业期货观点指出，焦煤价格大幅拉涨，焦化亏损加剧，焦化行业大面积减产30%甚至更多，焦炭供应持续收缩。外加焦化亏损多有惜售意愿，钢厂到货显著降低，厂内库存呈现下跌状态，不乏有影响高炉生产休风现象。总体看，焦炭供需结构偏紧状态延续。不过交易所调控风险已显著上升，资金积极性低于焦煤。预计焦炭涨势将趋缓，且单边波动也将明显放大。

　　正信期货认为，焦炭方面，二轮提涨落地，但原料煤价格维持强势，焦企亏损增加，主动减产检修规模进一步扩大。需求端，铁水略有回落，整体偏稳，焦炭刚需支撑改善，钢厂整体对焦炭采购态度积极。焦煤方面，山西安全检查严格，多数停产煤矿仍未复产，煤矿复产节奏较慢，产地供应紧张。蒙煤可售资源较少，通关降至偏低水平。需求方面，下游补库增加，市场成交火热，炼焦煤现货价格大幅上涨，山西主流大矿竞拍成交价普遍上涨。综合来看，焦煤基本面偏强，但钢焦利润低位，双焦反弹幅度已较大，盘面继续向上空间预计有限，加之临近9月交割，策略上不建议追多，关注焦煤远月回调后做多机会。

　　中州期货研报指出，预计短期炼焦煤仍将高位运行，后续行情能否继续打开上方空间，关键仍在于进口煤库存能否持续下降、现货价格能否继续跟涨，以及焦炭涨价能否顺利向下游传导。后续若蒙煤通关恢复、口岸及港口库存重新累积，或焦炭提涨受阻并带动铁水下降，则需警惕近月风险溢价快速回吐。

　　（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）

（文章来源：东方财富研究中心）