周四高带宽内存概念爆发，截至午间收盘，联瑞新材20CM涨停，天马新材、炬光科技涨超10%，精智达、香农芯创、华海诚科等跟涨。

　　存储三巨头先进产能售罄

　　消息面上，英伟达业绩及指引均超预期。英伟达2027财年第二季度实现营收962亿美元，同比增长106%；二季度调整后每股收益2.22美元，同比增长120%；预计三季度营收为1080亿美元，上下浮动2%，市场预估1051.5亿美元。

　　在财报电话会议上，英伟达给出了乐观的2028财年销售预期，缓解了市场对AI支出热潮失去动能的担忧。英伟达首席财务官表示2028财年营收将增长约70%，市场此前预估45%。英伟达盘后涨超5%。

　　此外全球存储芯片短缺持续加剧，“内存三巨头”三星、SK海力士和美光已完成2027年全年产能分配，DRAM与HBM产能全面售罄。NAND芯片因供应商较多，买方尚有少量争取空间，但多数客户最终获得的配货量仅为初始请求的60%至70%。三大厂均无新增产能规划，AI需求激增推动企业竞相抢购，部分AI公司甚至愿付溢价求购剩余芯片，而实际产能已触及物理极限。行业人士警告，2026年供应缺口已经出现，2027年将进一步扩大，进入存储短缺“最严峻时期”。

　　SK集团会长崔泰源预测，2027年AI半导体需求将同比大增60%至100%，整体存储芯片需求增幅达50%至60%，将面临史上最严重的供需失衡。零部件价格持续飙升，成本加速向消费者转嫁。微软近期已将Xbox Series X/S售价最高上调150美元，任天堂计划下月提高Switch 2在美售价，而即将发布的iPhone 18 Pro起售价预计将超过1399美元。

　　相关研究机构表示，全球AI硬件产业聚焦光通信与半导体设备两大方向，光通信产业链受益于数据中心高速发展，激光器与光器件需求持续增长；半导体设备领域则因先进制程推进迎来扩产周期，这两大板块均具备长期成长逻辑。

　　主力资金：抢筹这些票

　　东方财富Choice数据显示，自今年8月以来，主力资金净买入了一批存储概念股。其中国科微排名第一，主力净买额超11亿元；炬光科技排名第二，主力净买额超10亿元。

　　迈为股份、科翔股份、精智达、博杰股份、圣邦股份、盈新发展、频准激光、立昂微、香农芯创、微导纳米等个股主力净买额在9.7亿元至4亿元之间不等。

　　摩根大通：供需短缺未来两年延续

　　摩根大通在最新研报中指出，AI需求推动存储芯片价格和出货量同步增长，该行将2026年至2028年全球存储市场规模预测上调4%至8%，预计市场规模将由2026年的约9690亿美元增至2027年的1.44万亿美元、2028年的1.82万亿美元。供需短缺未来两年仍将持续，2027年可能进一步恶化，2028年仅小幅缓解；明年客户需求与供应之比仍只有70%至80%。HBM是此次预测调整重点。由于8层产品周期延长、12层爬坡放缓及16层导入推迟，摩根大通下调部分HBM容量假设，但将2027年HBM平均售价增幅预测上调至42%。

　　国海证券最新观点指出，存储“风向标”预期修复，涨价链估值空间打开。结合产业链跟踪，该机构认为AI 算力建设对电子制造资源的挤占效应仍在蔓延，晶圆代工、存储、PCB、被动元件、模拟芯片等多个环节景气度持续走高，存储板块估值修复有望为“涨价链”打开空间。

　　国泰海通判断存储已成“制约AI基建的关键瓶颈”，涨价有望延续至2027年。该机构认为，存储行业已经从 AI 算力投资的“受益方”转变为“制约 AI 基建的关键瓶颈”，AI 需求驱动的结构性短缺贯穿全产业链，供需缺口仍在加深。行业关注重点将从单季度价格/利润弹性，转向高盈利的多年持续性及高现金流创造能力支撑的资本回报水平，推动行业估值中枢上行。

（文章来源：东方财富研究中心）