8月27日，饲料板块走强，菜粕主力合约延续涨势，盘中涨近3%，站上7月27日以来新高。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据新华社，路透社8月19日报道，受俄罗斯与乌克兰互袭港口和货船影响，俄乌两国在黑海和亚速海地区的粮食出口已近乎停滞，出口能力损失超97%。路透社说，全球小麦价格8月以来已上涨约6.5%，比去年同期高约30%。有贸易商表示，黑海局势仍不见缓和，全球粮食供应压力正在增大。

　　据财联社，根据美国农业部(USDA)的最新预测，2026/27年度全球谷物产量预计将跌至低于消费量，这将是自2020/21年度以来的首次供需倒挂，也是自2006/07年度以来最大规模的供给缺口。随着作物单产下降，库销比正面临进一步收紧。

　　此外，据期货日报，近期豆粕价格走势偏强，对菜粕价格产生了比较明显的带动。美豆周度优良率降至60%，叠加中国8月密集询价采购美豆，CBOT大豆价格上涨带动连豆粕上行，给菜粕提供了成本端和情绪上的支撑。这两个蛋白品种形成短期共振，助推菜粕价格进一步扩大涨幅。

　　库存方面，据期货日报，我国菜粕社会库存约24万吨，油厂菜粕库存不足3万吨，菜粕开机率仅有24%，供应偏紧的格局让价格对利多消息格外敏感。菜粕期货近月合约价格明显升水主力合约，便是市场现货紧张的直接反映。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，8月27日截至发稿，菜粕主力合约资金净流入4179.36万元。龙虎榜数据显示，前一交易日菜粕主力合约前20席多头总量增仓28821手，前20席空头总量增仓13214手，前20席位净持仓近期维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日菜粕期货仓单3566张，环比上个交易日减少1980张。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构多持中性态度。

　　中州期货观点指出，菜粕基本面变化并不大。预计后续菜籽和颗粒菜粕到港量较为可观，市场整体供应较为充足；短期内需求虽然有一定支撑，但持续性或有限。整体来看，市场维持供需偏宽松的格局。接下来，需要重点关注黑海局势演变及我国蛋白品种的实际到港节奏。

　　国泰君安期货认为，近2日，市场又开始担忧俄乌局势可能会影响中国后续的葵粕进口。在豆粕期货持续上涨和葵粕供应可能减少的双重影响下，菜粕期货本周出现补涨行情。不过，目前来看，全球和国内的蛋白粕仍然是弱现实强预期，需要防范9月份USDA报告美豆单产下调幅度不及预期以及中国采购美豆阶段性结束带来的CBOT大豆回调的风险；另外，由于全球26/27年度菜籽产量继续大丰产，预计国内菜粕供应压力仍然很大，菜粕自身的上涨驱动仍不强。

　　瑞达期货研报指出，国内市场来看，现阶段进口大豆到港仍维持高位，油厂开机率持续偏高，油厂催提压力仍然较大，豆粕供应依然宽松。菜粕自身而言，沿海油厂菜粕库存处于历年同期中等水平，多数油厂库存压力可控。需求面来看，水产养殖旺季，刚需支撑较高，国内菜粕市场供需双旺。盘面来看，隔夜菜粕期价继续走强，市场波动加剧，短线参与为主。

　　（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）

（文章来源：东方财富研究中心）