全球市场
港股市场：8月26日，港股三大指数收涨，科技、券商与半导体板块领涨，驱动大市上行，恒生指数涨0.56%，国企指数涨1.05%，恒生科技指数涨0.82%。
盘面上，大型科网股集体拉升，小米收涨2.5%，阿里巴巴涨超2%，百度、美团涨超1%，腾讯涨0.77%；铜业股领衔有色金属股上涨，江西铜业股份绩后大涨近10%，中国有色矿业同样大涨9.9%；中资券商股集体拉升，龙头中金公司大涨超8%领衔，招商证券、中信证券涨超6%；半导体股、光通信概念股、PCB概念股全线上涨，长光辰涨超11%，剑桥科技大涨超9%，华虹宏力涨超6%，中芯国际等纷纷跟涨；内房股普遍拉升，中国金茂绩后涨近9%表现最佳。
另一方面，北控水务集团跌超17%带领水务板块重挫；油价回落，中国石油股份跌1.4%；SaaS概念股多数走低，中国软件国际跌3.6%；濠赌股多数继续跌势。
美股盘前：三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货跌0.2%，标普500指数期货跌0.07%，道指期货涨0.04%。
AI应用软件股普跌，Zoom通讯绩后跌超6%，Q3指引不及预期；奥多比、现在服务公司跌超2%，Palantir、赛富时、UiPath跌超1%，Snowflake跌约0.5%。
英伟达绩前涨0.3%，公司今日盘后将放榜；财捷跌超12%，第四财季业绩超预期，但对2027财年发出疲软的前景展望。
商品市场：截至发稿，WTI原油跌2.59%，报80.23美元/桶；布伦特原油跌2.67%，报84.94美元/桶。现货黄金跌0.86%，报4618.51美元/盎司；现货白银跌0.22%，报68.51美元/盎司。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净买入港股4.53亿港元。南向资金今日成交额965.45亿港元，港股大市成交2548.24亿港元。南向十大成交股中，阿里巴巴-W、长飞光纤光缆、中芯国际分别获净买入12.13亿港元、10.34亿港元、7.17亿港元。信达生物、腾讯控股、剑桥科技分别遭净卖出5.21亿港元、3.38亿港元、1.50亿港元。
热点要闻
今晚全球瞩目！美联储“最青睐通胀指标”将出炉，利率剧本会否改写？
北京时间周三（8月26日）晚上20:30，美国7月个人消费支出（PCE）报告将出炉；作为美联储“最青睐的通胀指标”，最新的PCE数据将在该央行9月政策会议之前为研判美国经济状况提供关键参考，并成为重新定价美国利率预期的重要催化剂。
根据FactSet的一致预期，经济学家预计美国7月整体PCE将环比上涨0.07%，此前6月环比下降了0.11%；7月PCE同比涨幅预计由6月的3.7%小幅回落至3.6%。剔除波动较大的食品、能源价格的核心PCE物价指数，预计环比上涨0.18%，略高于6月的上涨0.13%；同比上涨3.20%，而6月为上涨3.3%。
据CME“美联储观察”，目前美联储9月维持利率不变的概率为60.4%，加息25个基点的概率为39.6%。总体来看，市场参与者仍在等待更多信号，以判断美国经济基本面，以及美联储今年是否会选择加息。
本周，市场还将密切关注美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的演讲，以寻找其通胀立场线索。
美债最终恐无人接盘？美联储官员重磅警告，加息大门仍敞开
近期，美国长期国债收益率飙升至近20年高位引发担忧。美国里士满联储主席汤姆·巴尔金最新警告称，美国债务不断膨胀最终将引发一场清算，他指出“到某个时刻，人们会停止购买你的债务”。
这也是近期美联储官员针对美国举债可持续性发出的最为直白的警告之一，与华尔街人士已经提出的担忧遥相呼应。
利率前景方面，巴尔金重申，鉴于通胀正在缓解，他目前仍倾向于维持利率不变，但也表示如果物价压力变得根深蒂固，官员们可能需要加息。
黄金拥有“双顺风”加持？法国外贸银行：年末将站上5000美元！
法国外贸银行（Natixis）贵金属分析师Bernard Dahdah上调了其对黄金年底价格的预期，称他现在预计金价将在年底达到每盎司5000美元，高于此前预测的每盎司4600美元。
主要原因是美国债务规模持续膨胀、债券市场稳定性担忧加剧，以及市场对利率路径的重新定价正在继续为金价提供支撑。他还看好白银，预计明年白银价格平均将在每盎司78美元左右。
巴克莱：数据中心无休止建设正惹恼美国选民，AI交易或面临政治风险
人工智能基础设施的无休止扩张，正引发美国选民的强烈反对，这可能在美国中期选举前给市场上备受青睐的人工智能交易带来政治风险。
巴克莱银行股票战术策略团队周二（8月25日）表示，越来越多的华尔街策略师警告称，市场可能忽视了与11月大选相关的人工智能行业风险。巴克莱策略师团队认为，选民的抵制情绪将推动对人工智能基础设施的更严格审查，政策压力主要集中在数据中心监管方面。
此外，Evercore ISI 和 BCA Research 的分析师也指出，全国范围内电力消耗巨大的数据中心建设热潮，已成为一个敏感的选举议题，令两大主要政党的选民感到疲惫，因为他们对不断上涨的公用事业账单日益厌倦。
缓冲迅速耗尽！汇丰警告：新一轮全球粮食危机要来了
上周，摩根大通分析师已发出了“明年或爆发全球粮食危机”的警示。而汇丰银行分析师在本周二的最新报告中亦敲响警钟，指出谷物供应趋紧、厄尔尼诺现象、海上航运要道受阻，以及由此引发的供应挤压，正推高谷物价格。
汇丰银行主攻澳新地区及全球大宗商品的经济学家Jamie Culling指出，农业供应链正面临多重冲击，包括中东冲突的影响、近期俄乌战争的升级，以及极端天气事件——如北半球热浪和日益加剧的厄尔尼诺现象。
根据美国农业部(USDA)的最新预测，2026/27年度全球谷物产量预计将跌至低于消费量，这将是自2020/21年度以来的首次供需倒挂，也是自2006/07年度以来最大规模的供给缺口。
汇丰最后总结称，供给侧的剧烈波动，将继续主导农产品的价格走势。这意味着未来一段时间内，市场将面临平均价格更高、波动性更剧烈，以及全球粮食不安全状况进一步加剧的严峻挑战。
能源冲击没完？IMF总裁：全球央行应专注于抗通胀，AI影响仍极不确定！
当地时间周二，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，当前全球经济陷入一场“拉锯战”，即中东局势带来的负面供给冲击正与人工智能（AI）带动的正面需求热潮相互角力。
格奥尔基耶娃表示，全球经济前景面临的风险较4月份有所平衡，但由于财政压力不断增加以及各国央行可能不得不维持紧缩货币政策以控制通胀，风险仍然偏向下行。同时警告称，AI的未来影响仍是“重大未知数”，包括对金融稳定构成的潜在风险。
格奥尔基耶娃警告政策制定者不要掉以轻心，“能源冲击尚未结束。油价再度上涨可能加剧通胀，迫使各国央行维持紧缩的政策立场，进而对偿债成本和经济活动产生连锁反应。”她说道。
公司新闻
连续四季不涨反跌！英伟达今夜放榜，该如何克服财报“魔咒”？
英伟达在过去一年中极其亮眼的盈利表现，不仅无形中抬高了华尔街对它的期望，也拉高了所谓“业绩超预期”的门槛，这使得该股陷入了一个令许多投资者感到困扰的“魔咒”：每逢英伟达公布季报后，越来越难有正面的股价回应。
这家总部位于加州圣克拉拉的芯片巨头，将于周三美股收盘后公布2027财年第二季业绩。
据FactSet数据显示，华尔街目前预计英伟达第二财季每股收益为2.09美元，第二财季营收为922亿美元。Cantor Fitzgerald在周六的一份报告中则强调，市场对英伟达第三财季营收的共识预期已达1037亿美元。
分析人士表示，在市场预期早已高度透支的情况下，英伟达或许只有再次交出超越极限的答卷，才能赢得资本市场的掌声。
MiniMax上半年收入同比暴增283.1%，开放平台成第一大收入来源，经调整净亏损扩大111.2%
MiniMax交出了上市后的首份中期成绩单，2026年上半年，公司实现收入1.17亿美元，同比增长283.1%，不仅较去年同期的3043万美元大幅跃升，也已经超过2025年全年7900万美元的收入规模。收入端的高速增长，是这份财报最突出的亮点。
业务结构也发生了显著变化。过去以海螺AI等AI原生产品为主的收入结构，正在向开放平台和企业服务倾斜。上半年，开放平台及其他基于AI的企业服务收入达到7393万美元，同比增长703.1%，收入占比升至63.4%，成为公司第一大收入来源；AI原生产品收入则同比增长100.9%至4264万美元。
公司期内亏损3.58亿美元，较去年同期的4.02亿美元收窄11.0%；但剔除股份支付、金融负债公允价值亏损及上市开支后，经调整净亏损为2.93亿美元，同比扩大111.2%。其中，研发开支达到2.97亿美元，同比增长138.8%，仍是利润表中最大的成本项，也反映出大模型公司当前仍处于高投入、高扩张阶段。
百济神州：上半年净利润为4.64亿美元，同比增长385.8%
百济神州(06160.HK)在港交所公告，上半年收入为32.19亿美元，同比增长32.3%；上半年净利润为4.64亿美元，同比增长385.8%。上半年每股基本及摊薄收益分别为0.32美元和0.31美元。
理想汽车Q2营收257亿元超预期，毛利率收窄至11％，三季度指引低于预期
理想汽车公布的第二季度业绩显示，营收同比下滑、毛利率腰斩，调整后净利润由盈转亏，第三季度营收指引较市场预期低出逾15%。
理想汽车第二季度营收256.7亿元，同比下降15%，略超市场预估的249.6亿元；净亏损17.1亿元，而上年同期为净利润11.0亿元；调整后净亏损15.0亿元，上年同期为调整后净利润14.7亿元，亏损额超出市场预估的11.5亿元。毛利率从上年同期的20.1%大幅收窄至11%。
公司预计第三季度营收介于266亿至280亿元之间，中值较彭博综合预期的322.6亿元低约17%；预计交付量为9.5万至10万辆，同样显著低于市场预估的约12.19万辆。
亚马逊将关闭运营21年的众包平台，贝索斯曾称之为“人工AI”
亚马逊将于9月30日关闭运营21年的众包平台MTurk，该平台曾拥有超过50万名工作者，专门承接计算机难以完成的简单数字任务，亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）因此将其称为“人工AI”。
亚马逊没有说明关闭MTurk的具体原因。有媒体称，该平台近年来的活跃度和影响力持续下降。人工智能模型已经能够处理部分原本依赖人工完成的简单任务，Scale AI、Mercor和Prolific等数据服务企业也在招募工作者参与模型训练。
Pawloski表示，部分保险公司和旅游公司目前仍依赖MTurk获取数据工作者，平台即将关闭促使这些企业加紧寻找替代服务。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
