蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，威高骨科(688161.SH)公布2026年中报，公司依托骨科核心植入物与智能设备耗材板块的协同布局，受制于国内终端临床手术量阶段性波动及带量采购深化影响，报告期业绩呈现营收与净利润双降态势；同时，运动医学产线实现高速增长，海外注册取证加速推进，并推出中期现金分红方案以回馈股东。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.04亿元，同比下降4.93%；归母净利润1.32亿元，同比下降6.85%；扣非归母净利润1.26亿元，同比下降7.28%。经营活动产生的现金流量净额为1.40亿元，同比下降24.59%，主要系销售回款减少及进口原材料采购支付集中所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税），分红总额约3575.58万元，占半年度归母净利润的27.04%。整体来看，公司主业盈利能力受行业政策与市场环境挤压略有下滑，经营现金流承压明显。

　　从业务结构看，公司主营业务涵盖脊柱、创伤、关节等骨科核心植入物，以及骨科微创有源设备、运动医学产品和组织修复材料。报告期内，传统核心板块受市场竞争加剧及集采接续采购影响，销量出现小幅下降，导致整体营收微跌。

　　然而，新兴业务板块表现亮眼，成为业绩重要支撑。其中，运动医学产品线实现营业收入4169.63万元，同比增长172.97%，主要得益于全关节镜设备在重点医院的实质性销售落地及核心产品迭代；脊柱微创产线实现营业收入6335.12万元，同比增长15.14%，依托新精创平台完善产品矩阵，补齐关键核心设备，提升了多术式整体临床解决方案的市场竞争力。此外，公司通过收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司，进一步弥补了微创与有源能量设备的技术短板，虽标的公司当期处于亏损阶段，但有助于完善产品生态闭环。

　　业绩变动方面，营收与利润双降主要反映为国内终端手术量波动及集采常态化下的价格压力。营业成本同比上升3.38%，主要系低毛利产品销售占比提升拉高了加权平均单位成本。费用端，公司推行精细化管理，销售费用同比下降12.55%，研发费用同比下降5.94%，一定程度上对冲了毛利下滑的影响。但财务费用由上年同期的净收益转为本期净支出，主要受利息收入减少及汇兑损失增加影响。

　　展望后续，骨科行业正迈入结构性复苏与高质量发展阶段，集采政策边际冲击减弱，行业集中度加速向头部企业提升。数智骨科、微创化及全球化成为主要趋势。公司通过搭建“精准诊断-智能规划-微创治疗”全链条数字化平台，有望增强客户粘性并拓展增量市场。然而，公司仍面临集采接续期内量价博弈加剧、毛利率承压、应收账款回收周期延长及存货跌价等风险。后续需重点关注运动医学及脊柱微创等高增长业务的放量持续性，以及海外市场份额拓展对整体营收的贡献程度。

（文章来源：蓝鲸财经）