8月26日早盘，有色金属板块强势反弹，有色矿业ETF招商（159690）标的指数涨超3%，江西铜业涨停，紫金矿业涨近4%，洛阳钼业涨近6%，北方稀土、中金黄金跟涨。

　　消息面上，成分股中报业绩的集中披露为板块上行提供了坚实支撑——已披露中报的22只成分股中，21只实现营收正增长，20只归母净利润同比增长为正。

　　【利润增速普遍翻番，资源龙头业绩高增】

　　从归母净利润增速来看，有色板块表现堪称亮眼。中矿资源以1146.81%的净利润增速领衔，中钨高新增长280.53%，东方锆业增长176.06%，湖南白银增长170.34%，永兴材料增长139.24%。利润增速超过100%的成分股多达10只，占比近半，充分体现了上游资源企业在金属价格上行周期中的高经营杠杆。

　　权重股方面同样表现强劲。有色矿业指数第一大权重股紫金矿业上半年实现营收1941.78亿元（同比+15.78%），归母净利润391.70亿元（同比+68.17%），半年净利润接近400亿元规模，继续稳坐有色行业“利润王”。第二大权重股洛阳钼业营收1353.20亿元（同比+42.78%），归母净利润161.52亿元（同比+86.27%），受益于铜钴钼多品种涨价的业绩弹性充分释放。

　　【充分受益资源价格上涨，细分赛道全面开花】

　　工业金属方面，铜铝龙头业绩集体高增。江西铜业净利润86.32亿元（+106.77%），西部矿业净利润41.69亿元（+123.03%），天山铝业净利润41.77亿元（+100.44%），均实现利润翻番，印证了铜价高位运行与铝行业供给侧约束带来的盈利弹性。

　　贵金属方面，金银标的受益于金价上行周期。湖南白银归母净利润增长170.34%，山金国际增长51.43%，湖南黄金增长46.01%。在美元信用对冲叙事强化的背景下，贵金属企业盈利中枢显著抬升。

　　小金属方面，中钨高新营收增长108.51%、净利润增长280.53%，厦门钨业净利润增长127.04%，北方稀土净利润增长120.46%，反映稀土与钨等战略小金属量缩价涨格局的持续验证。

　　能源金属方面，永兴材料净利润增长139.24%，华友钴业净利润增长29.38%，显示锂钴价格企稳回升对企业盈利的修复效果已开始显现。

　　【业绩支撑估值，上游矿业弹性优势凸显】

　　从估值角度看，在成分股利润普遍翻番的背景下，有色矿业ETF招商（159690）的标的指数动态市盈率正快速消化。最新数据显示，指数最新市盈率18.8倍PE，仍处于较低分位数水平，板块性价比进一步凸显。

　　从各个年度来看，有色矿业指数在上涨行情中涨幅更大，如2020年、2021年、2025年相对更优；在下跌行情中，如2022年、2023年，有色矿业指数回撤均相对可控。

　　在行业利润高增、资源品价格中枢上移的中期趋势下，有色矿业ETF招商（159690）有望为投资者提供一键配置有色上游资源的便捷工具。