蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，春秋电子(603890.SH)公布2026年中报，公司依托消费电子结构件基本盘稳固份额，并通过并购切入液冷赛道及拓展新能源汽车轻量化业务，实现营收逆势增长；但受汇兑损失、并购费用及新业务短期亏损拖累，净利润出现下滑，呈现“增收不增利”特征。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入21.99亿元，同比增长14.18%；归母净利润7203.36万元，同比下降22.81%；扣非净利润6295.59万元，同比下降17.50%。经营活动产生的现金流量净额为2.46亿元，同比增长79.81%，现金流表现显著优于利润端。总资产66.87亿元，较上年度末增长10.41%，主要系并表影响。整体来看，公司营收保持稳健增长，但盈利端承压，业绩增长质量受到非经营性因素及整合成本的明显干扰。

　　从业务结构看，公司主营业务涵盖笔记本电脑结构件、新能源汽车镁合金零部件及液冷模组。报告期内，在全球PC市场出货量微幅下滑的背景下，公司凭借在联想、戴尔等核心客户处的份额提升，带动消费电子结构件收入稳定增长。同时，受益于AIPC对高端镁合金外壳需求的增加，以及新能源汽车“多屏化”和散热需求提升，公司镁合金业务在小米、蔚来、比亚迪等车企的渗透率提高，成为重要增长极。此外，公司完成对丹麦Asetek公司的收购，新增台式机及数据中心液冷业务，虽然并表后短期产生亏损，但丰富了产品矩阵。

　　业绩变动方面，营收增长主要得益于主业市场份额提升及新业务并表。利润下滑的主要原因包括：一是财务费用同比大增126.59%，主要受汇兑损益影响；二是销售费用和管理费用分别增长57.58%和42.14%，主要系收购Asetek产生的咨询费、中介费及整合费用增加；三是研发投入加大，研发费用同比增长59.48%。尽管扣非净利润降幅小于归母净利润，显示主业盈利能力尚存韧性，但高额的非主营支出和汇率波动对当期业绩构成较大压力。

　　展望后续，随着AIPC渗透率提升及英伟达Arm架构PC新品发布，高端镁合金结构件需求有望释放，利好公司消费电子业务毛利改善。同时，Asetek在数据中心液冷领域的重启及与现有客户的协同效应，可能成为新的利润增长点。然而，公司仍面临跨境并购整合风险、汇率波动风险以及应收账款规模较大的压力。后续需重点关注液冷业务扭亏进度、汇兑损益变化趋势以及镁合金产品在新能源汽车领域的订单转化情况。

（文章来源：蓝鲸财经）