上周末，长存控股科创板IPO申请正式获上交所受理。招股书显示，公司发行前的股东共计29家，湖北地方国资、国家级基金、银行系AIC（金融资产投资公司）、市场化创投以及员工持股平台齐聚一堂。

　　湖北地方国资是压舱石，共计5家主体。湖北长晟持股26.54%、芯飞科技持股25.35%，位列前两大股东，叠加光谷产投、国芯基金、长江产业集团，地方国资为企业早期建设、产能扩张提供坚实保障。

　　大基金一期、二期合计持股超23%，搭配中网投共3只国家级基金。作为国内半导体产业最重要的国家级产业投资载体，大基金自长存控股发展早期便深度参与。中网投则从数字产业维度，进一步完善国家级资本的布局矩阵。

　　5家国有大行AIC集体现身股东名单，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产1号、工融基金，每家持股均为0.61%。

　　资料显示，2024年，长存控股的财务情况虽有好转，但仍难言乐观，当年6月，公司完成第八次增资，五大行AIC合计出资约39亿元。交银投资相关人士表示，公司走的是市场化债转股的“发股还债”模式——资金到账后，企业须用于偿还存量金融债务，以此实现降杠杆。

　　除银行系资本外，上海国有资产经营有限公司作为异地地方国资参与布局；9家市场化VC/PE错落布局，闻名投资、华恒系列基金、炬达二号等机构带来市场化产业资源。6个智芯系列员工持股平台，完成核心技术与管理团队的利益绑定。

　　整体来看，长存控股无单一控股股东，属于多元共治股权架构。地方国资托底产业落地，国家大基金主攻技术突破，银行AIC补充长期股权资本，市场化创投赋能产业资源，员工持股绑定核心人才，多类主体各有分工。

（文章来源：东方财富研究中心）