8月24日，市场呈现明显价值风格占优格局。截至14时19分，红利质量ETF招商（159209）标的指数涨0.38%，盘中一度跌0.18%后强势翻红，冲击三连升。成分股贵州茅台、巨人网络、山金国际、双汇发展、电投能源、唐山港涨幅居前。

　　在市场整体承压的背景下，红利质量双因子何以如此抗跌？

　　第一问：贵州茅台凭什么重回1300元？

　　8月24日，贵州茅台涨超3%，股价重回1300元整数关口，报1311.21元/股，总市值约1.64万亿元。

　　业内人士认为，直接催化来自i茅台投放时段优化。i茅台官微宣布，自8月24日起，i茅台在原有20:00晚间投放基础上，新增09:00上午投放时段。更关键的是基本面的支撑——8月21日茅台召开2026年半年度业绩说明会。据证券时报，公司披露社会渠道体系茅台酒每月存销比均小于1.0，流通库存处于良性健康水平，“随行就市”价格体系和动态调整机制已形成，近7个月茅台酒价盘稳定、没有大起大落。董事长陈华表示，二季度继续完善分级分类产品投放模型，根据市场实际动销精准投放，有效维护了渠道生态。

　　业内人士表示，业绩确定性叠加渠道库存健康，茅台作为红利质量第一大重仓股，为ETF提供了坚实的估值锚。

　　第二问：巨人网络业绩有多炸裂？

　　巨人网络2026年一季报显示，巨人网络2026年第一季度营收23.29亿元，同比增长221.70%；归母净利润10.80亿元，同比增长210.58%。核心产品《超自然行动组》持续驱动增长，累计注册用户超2亿，累计流水突破50亿元。

　　业内人士指出，在游戏板块整体回暖的背景下，巨人网络凭借爆款产品的持续贡献，成为红利质量指数中“质量因子”的典型代表——高增长叠加高分红潜力，完美契合“红利+质量”的双因子逻辑。

　　第三问：红利质量为何能逆市三连涨？

　　红利质量ETF跟踪中证全指红利质量指数，采用“高股息+高质量”双因子策略，不含银行股。今日三大领涨成分股各有催化：

　　贵州茅台重回1300元，业绩确定性支撑估值修复；巨人网络一季度净利暴增210%，爆款游戏驱动业绩爆发；山金国际盘中涨幅达5%，报30.05元，主力资金净流入超7600万元，受益于金价上行周期。

　　业内人士表示，三只成分股分别代表了消费龙头、游戏高增长、贵金属景气三条主线——这正是“红利+质量”策略的精髓：在筛选高股息的基础上，通过ROE、盈利稳定性等质量因子精选基本面扎实的优质企业。

　　据了解，红利质量ETF招商（159209）跟踪中证全指红利质量指数，采用“高股息+高质量”双因子策略，不含银行股，前十大重仓覆盖贵州茅台、亿联网络、山金国际、公牛集团、海康威视等龙头，管理费率仅0.15%/年，上市以来已连续分红14个月。

（文章来源：21世纪经济报道）