上周，宽基ETF资金流向延续分化。在纳入统计范围内的10类宽基指数中，科创50、创业板指和上证50相关ETF获得资金净流入，其余7类指数相关ETF出现不同程度净流出。

　　值得注意的是，成长风格宽基ETF成为上周资金净流入的主要方向。其中，科创50相关ETF净流入43.48亿元，居各类宽基指数首位；创业板指相关ETF净流入9.71亿元。与此同时，大盘风格的中证A500相关ETF净流出32.64亿元，净流出规模居首。

　　机构认为，近期科技板块调整主要体现为估值和情绪的回落，但这并不意味着产业趋势发生根本变化。政策支持、AI产业景气以及硬件链量价逻辑仍构成中长期支撑，情绪与筹码进一步出清后，科技成长方向仍值得关注。

　　宽基ETF

　　资金流向持续分化

　　数据显示，上周统计范围内10类宽基指数相关ETF合计净流出约11.48亿元，整体资金变化不大，但不同指数之间分化明显。

　　科创50相关ETF净流入43.48亿元，是上周资金流入规模最大的宽基品种。资金流出方面，中证A500相关ETF净流出32.64亿元，居各类宽基指数首位。

　　当前，ETF申赎更多呈现阶段性和结构性特征。此前净流出规模较大的科创50和创业板指相关ETF转为净流入。资金并未持续集中于某一种市值风格，而是在大盘蓝筹、科技成长和中小盘等不同方向之间进行调整。

　　从产品规模看，截至8月21日，沪深300、中证A500和科创50相关ETF规模分别达到2717.52亿元、2158.46亿元和1649.01亿元，仍是宽基ETF市场的主要组成部分。随着头部宽基ETF规模持续扩大，机构调仓、短期交易和投资者申赎等因素也会放大单周资金流向的波动。

　　成长风格

　　宽基ETF逆势吸金

　　值得注意的是，上周最突出的资金变化来自成长风格宽基ETF。科创50相关ETF和创业板指相关ETF合计净流入53.19亿元，成为宽基ETF资金流入的主要来源。

　　科创50指数主要覆盖科创板中市值较大、流动性较好的上市公司，行业分布集中于新一代信息技术、半导体、高端装备、生物医药等战略性新兴产业。近期科技板块有所调整，相关ETF却获得较大规模资金流入，显示部分资金正在通过宽基ETF布局调整后的科技成长方向。

　　创业板指相关ETF上周也获得资金净流入。与科创50相比，创业板指在新能源、医药、电子等行业的覆盖更为广泛。两类成长指数关联ETF同时吸金，反映出资金对科技成长板块的关注度仍然较高。

　　整体来看，资金在不同宽基ETF之间的选择，正在从单纯的市值风格配置，进一步转向对产业趋势、指数结构和阶段性估值的综合考量。

　　科技板块中长期趋势未变

　　对于科技成长板块近期的调整，鑫元基金认为，配置方向上，应当继续锚定科技主线。本轮调整的性质是超跌反弹动能衰减、Anthropic公司营收扰动、外部利率压制共同作用下的估值与情绪回落，而非科技产业趋势的证伪。

　　鑫元基金表示，Anthropic公司增速放缓更多是口径调整与算力供给约束所致，其盈利能力与算力投入回报率仍在改善。从硬件基本面看，以英伟达Vera Rubin系列为代表的下一代AI算力平台，单机架报价较上一代GB300大幅提升，存储、PCB、光互联等环节价值量显著增厚，9月又是备货爬坡的高峰期，硬件链的量价逻辑并未被打破。

　　在其看来，待情绪与筹码出清后，科技硬件仍应是月底再择时、再布局的核心方向，算力、光模块、PCB、液冷、半导体等细分领域中，估值消化更充分、赔率更佳的核心龙头值得重点关注。

　　华宝基金同样认为，情绪扰动过后，最终仍要回到对AI产业景气和趋势的判断上。作为国内新质生产力的重要代表，今年以来，以AI为代表的科技产业始终处于政策支持的优先位置。此外，支持科技产业发展、加快新旧动能转换、推动高质量发展的明确信号进一步释放，中长期景气趋势并未发生变化。

　　华宝基金表示，在坚守科技成长主线的前提下，当前更需要聚焦盈利能力进行筛选。随着板块内部表现进一步分化，产业趋势、盈利兑现能力和估值水平将成为选择科技成长资产的重要依据。

（文章来源：证券时报）