8月21日晚，“果链”龙头蓝思科技（300433）发布2026年半年报，上半年公司实现营业收入288.66亿元，同比下降12.42%；归母净利润5.77亿元，同比下降49.52%近乎腰斩，2025年同期为11.43亿元；扣非归母净利润更是同比大跌70.45%至2.78亿元。基本每股收益0.11元，同比下降52.17%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

　　蓝思科技主要经营活动为智能手机与电脑、智能汽车及座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等智能终端的结构件、功能模组、整机组装等配套服务的研发、生产和销售。

　　上半年，蓝思科技在稳固消费电子基本盘的同时，重点培育AI端侧硬件及 AI算力硬件等新兴战略赛道。但上半年公司经营面临汇率单边不利波动与存储芯片周期扰动终端需求叠加的复杂外部环境，所处行业整体承压。

　　从单季度数据看，公司二季度归母净利润达7.26亿元，环比扭亏为盈，但一季度1.5亿元的亏损已严重拖累了整体表现。

　　分产品来看，报告期内，公司的智能手机与电脑类业务实现营业收入223.82亿元，同比下降17.67%，占公司总体营收比例77.54%，下降原因主要系存储芯片周期扰动终端需求、组装业务收入减少所致。板块毛利率16.17%，同比提升2.99个百分点。其中二季度该板块在组装业务减少情况下，仍实现整体收入环比增长，板块毛利率进一步上升至17.91%，同比提升3.78个百分点。

　　作为“第二增长曲线”的智能汽车与座舱业务实现收入33.72亿元，同比增长6.56%，成为为数不多的亮点。板块毛利率12.53%，同比提升2.69个百分点。AI端侧硬件方面，其他智能终端业务（含机器人）收入5.34亿元，同比增长46.92%，显示公司在具身智能领域的布局正逐步进入收获期。

　　值得关注的是，公司现金流状况显著恶化。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为20.11亿元，同比大幅下降53.50%，而上年同期这一数字为43.25亿元。此外，财务费用暴增至5.17亿元，同比大增496.29%，主要源于报告期内人民币兑美元升值带来的汇兑净损失增加。

　　财报显示，公司存货高达79.33亿元，同比增长14.43%，存货跌价准备计提压力不容忽视。在负债端，长期借款较年初增长36.16%至59.46亿元，公司债务负担有所加重。

　　在经营承压的同时，蓝思科技的资本运作引发市场争议。2026年5月，公司宣布拟斥资7.34亿港元收购港股上市公司巨腾国际27.81%H股股权，并可能发起全面要约。值得注意的是，巨腾国际已连续三年亏损，2025年净亏损达4.93亿元。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）