玻纤龙头中国巨石(600176)8月20日披露半年报，今年上半年实现营业收入111.59亿元，同比增长22.5%；净利润29.33亿元，同比大幅增长73.87%，公司拟每10股派发现金红利3.30元。

　　与此同时，中材科技、国际复材、金安国纪等多家产业链公司同期业绩均呈现不同程度增长，电子布价格年内已连续多轮上涨。在AI算力需求驱动下，玻纤及电子布行业景气度持续攀升，龙头企业正加速布局产能，一场围绕高端化、特种化的产能竞赛已然展开。

　　行业公司业绩全面开花

　　中国巨石半年报显示，业绩增长主要得益于报告期内产品销量增长与价格上升的双重驱动。具体来看，公司实现粗纱及制品销量170.04万吨，电子布销量5.44亿米，淮安新能源并网发电量2.55亿千瓦时，主营业务收入合计达109.48亿元，同比增长22.18%。

　　为进一步巩固市场竞争力，中国巨石近期动作频频：一方面拟对桐乡生产基地年产18万吨无碱池窑拉丝生产线实施冷修技改，总投资9.6亿元，冷修完成后产能将提升至20万吨，预计总投资收益率达14.19%；另一方面，7月已公告启动建设年产2.5亿米电子布生产线项目，计划总投资约24亿元，预计总投资收益率13.27%，直指电子级玻纤市场的高景气赛道。

　　行业内其他公司同样表现强劲。中材科技上半年实现营业收入162.57亿元，同比增长21.95%，净利润12.08亿元，同比增长20.93%。其全资子公司泰山玻纤上半年销售玻璃纤维及制品76万吨，同比增长13%，全球市占率稳居第二，实现销售收入53.1亿元，同比增长22%。其中特种纤维布销售1345万米，收入5.3亿元，同比分别增长50%、114%，成为业绩增长的重要引擎。

　　国际复材上半年净利润增速尤为突出，净利润6.4亿元同比大幅增长176.56%，扣非后净利润5.76亿元，同比增长168.82%。公司核心主业玻璃纤维及制品合计实现营业收入48.37亿元，占总营业收入比重高达97.44%。

　　一线企业加码扩产

　　电子布作为覆铜板和印制电路板的核心增强材料，其厚度和电气性能直接决定下游电路板的信号传输质量，本轮涨价背后是供需两端的结构性失衡。

　　需求端，AI算力基础设施建设呈爆发式增长；供给端，行业则面临织布机产能和上游电子纱原料的双重约束。卓创资讯数据，今年上半年电子布行业已完成多轮价格上调，厚布价格较去年底已翻倍，传统7628电子布市场主流成交价格上行至10元/米至10.2元/米，单月环比涨幅达17%至18%；2116、1080等薄布、极薄布价格涨势更为明显，市场均价分别达到12.7元/米、13.1元/米，年内累计涨幅超140%。

　　面对结构性紧缺，头部企业普遍选择加码扩产以抢占高端市场。

　　中国巨石启动的2.5亿米电子布生产线项目、中材科技泰山玻纤正在推进的年产3500万米低介电纤维布项目及年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目（合计新增5900万米高端特种纤维布产能）、国际复材年产3600万米高频高速电子纤维布项目，以及金安国纪在安徽宁国投资建设的年产6000万米电子级玻纤布扩建项目（计划2026年下半年投产），共同构成了行业新一轮产能布局图景。

　　值得注意的是，金安国纪目前电子玻纤布产能约1.6亿米/年，自给率仅35%以上，其扩建项目投产后自给率有望进一步提升，凸显出下游企业对上游供应链安全的迫切需求。

　　AI算力驱动结构性紧缺

　　卓创资讯分析指出，在AI需求虹吸效应下，头部企业主动压缩常规7628电子布产能，转向薄型布、低介高频特种布，导致普通规格产品被动供给收缩；而传统消费电子、汽车PCB的刚性需求保持稳定，叠加算力PCB对高端电子布的超量消耗，形成了“常规布供需缺口放大、高端特种布严重缺货”的行业格局，当前行业几乎处于零库存状态。据广发证券测算，2026年中性情形下普通电子布供需缺口约1.13亿米，2027年缺口预计将进一步放大，行业紧平衡态势短期难以缓解。

　　国盛证券表示，当前普通布与高端特种布供需仍处于紧平衡，价格、订单和项目爬坡节奏均显示行业维持高景气，投资视角应从短期股价波动转向涨价持续性和新增供给兑现节奏两大核心变量。

　　业内共识是，从产业发展趋势看，高端化、智能化、绿色化已成为玻纤及电子布行业的必然方向，具备行业领先技术、优势产品结构及优质服务能力的综合性企业将更具竞争力，而进入门槛较低的传统市场则将面临产能过剩与竞争加剧的双重压力。在AI算力基础设施建设持续推进的背景下，玻纤及电子布产业链的这场结构性行情，或仍将延续。

（文章来源：证券时报网）