8月20日，受mRNA癌症疫苗重磅突破提振，A股市场疫苗概念股全线爆发。疫苗ETF招商（561920）开盘涨停，成份股康希诺、沃森生物、康华生物、智飞生物多股20cm涨停。业内认为，这本质是情绪催化+产业逻辑共振。中长期看，mRNA癌症疫苗打开了疫苗行业从"预防"到"治疗"的第二增长曲线，天花板从百亿级传染病疫苗市场跃升至千亿级肿瘤治疗市场，板块估值中枢有望系统性上移。

　　消息面上，海外癌症疫苗传来重磅消息，Moderna与默沙东宣布，个性化 mRNA 癌症疫苗 Ⅲ 期临床成功，这是全球首个mRNA肿瘤疫苗三期临床成功。受此消息催化，Moderna 收盘暴涨 176.97%，市值单日增加约 440 亿美元；默沙东大涨12.6%，纳斯达克生物科技指数 +6.39%，创六年最大单日涨幅。

　　中信建投指出，2035年全球mRNA肿瘤疫苗市场规模达210亿美元，国内达100亿元量级。Frost & Sullivan预测2030年全球抗肿瘤药物市场达4,845亿美元，mRNA肿瘤疫苗有望占据重要地位。

　　国内方面，疫苗板块亦迎来季节性催化，8 月 12 日中检院公示百克生物、科兴、华兰疫苗、中国生物上海所等多家企业2026—2027北半球三价流感疫苗获准放行，上海、河南、福州、四川等多地社区卫生服务中心已到货可约。

　　短期看，疫苗板块受海外癌症疫苗事件情绪面催化明显；中长期看，券商普遍认为行业处于底部叙事阶段，估值处历史低位，2026Q1利润端已现边际改善。

　　中信建投此前分析表示疫苗板块2026年一季度营收增速-3.7%、归母净利润增速+1.5%，较2025年大幅下滑（2025年营收-50%、归母净利-554%）明显收窄，印证行业利润端边际改善趋势。

　　券商一致性观点认为，mRNA癌症疫苗的"一人一批"生产模式，天然适合中国制造的成本优势和柔性产能。如果Moderna/默沙东的产品2027年获批上市，全球mRNA癌症疫苗CDMO需求将爆发式增长，中国CXO企业有望承接可观份额。同时，国内mRNA平台型企业的肿瘤管线也将受到估值重估。

　　资料显示，疫苗ETF招商(561920)跟踪中证疫苗与生物技术指数，样本选取了业务涉及疫苗研发、疫苗生产、疫苗耗材、疫苗生产设备及其他生物科技领域的上市公司。其设计逻辑是"疫苗为核心+生物科技为延伸"——疫苗生产企业享有更高的单股权重上限（15% vs 3%），确保指数"疫苗属性"鲜明；同时纳入生物药、CXO、设备耗材等产业链公司，避免单一赛道过度集中。

　　前十大成份股包括沃森生物、智飞生物、欧林生物、辽宁成大、百利天恒、荣昌生物、康泰生物、君实生物、复星医药、甘李药业。其中，疫苗生产企业占比约55%，生物科技企业占比约30%，疫苗耗材/设备企业占比约6%，CXO/服务占比约9%。