8月20日，A股早盘医药板块集体冲高，创新药方向涨幅明显。沃森生物（300142.SZ）、莱美药业（300006.SZ）、康华生物（300841.SZ）等个股20CM涨停，德展健康（000813.SZ）、双鹭药业（002038.SZ）、卫光生物（002880.SZ）等涨停，康泰生物（300601.SZ）、博腾股份（300363.SZ）、安科生物（300009.SZ）等涨超10%。

　　本轮板块行情的直接催化剂是海外医药产业重大进展。消息面上，隔夜美股莫德纳（Moderna）股价大涨近180%。莫德纳与默沙东周三宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。该疫苗联合可瑞达用于超1100例手术完整切除后的高危黑色素瘤患者辅助治疗，达到无复发生存、降低远处转移风险的关键终点。

　　据了解，这是全球首款进入上市冲刺阶段的个体化新抗原mRNA癌症疫苗。它打破“癌症疫苗只能预防”的传统认知，以“一人一药、量身定制”的颠覆性设计，联合PD-1抑制剂用于术后高危黑色素瘤，将复发或死亡风险降低49%，5年持续获益，为实体瘤术后防复发树立全新标杆。

　　跳出短期事件催化，国内创新药产业基本面已经发生实质性变化。平安证券研报指出，2026年上半年多家创新药企商业化放量强劲，行业迎来大规模扭亏为盈的盈利拐点。产品销售与BD授权首付款、里程碑付款形成双轮驱动，头部企业收入规模持续走高，百济神州单二季度产品收入达17亿美元，信达生物上半年产品收入超82亿元。康诺亚、泽璟制药、荣昌生物、加科思等企业相继发布亮眼的半年度预盈或盈利数据，验证了国内创新药“商业化造血+对外授权变现”模式具备现实可行性。

　　管线端同样进入密集收获期。平安证券分析称，国内创新企业多条管线推进至全球III期或注册临床阶段，后续催化剂持续释放。自免、代谢领域，信达玛仕度肽、康诺亚司普奇拜单抗推进医保申报与新适应症拓展，市场渗透率有望快速提升；肿瘤赛道，双抗、三抗、ADC、KRAS、BTK抑制剂等前沿技术平台全面开启全球多中心III期研究，再鼎DLL3-ADC、荣昌RC148、泽璟ZG006、ZG005等项目进入关键研发阶段，后续将迎来一波数据读出窗口。

　　出海授权交易持续刷新纪录。据国家药监局统计，2026年1—6月我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达到2025年全年总额的八成，再创历史新高，交易覆盖肿瘤、代谢、免疫、神经等10个治疗领域，合作受让方来自全球20个国家和地区。

　　产业链上游CXO板块景气度同样得到机构确认。国信证券表示，中国CDMO企业依托人才红利、合规产能、知识产权保护构建综合竞争优势，化学CDMO的全球地位五年内难以被替代，生物药CDMO能力持续补强；临床前与临床CRO伴随前期提价订单的交付，有望迎来业绩修复。

　　东北证券进一步指出，板块调整基本完成，GLP-1、ADC赛道订单旺盛，合格产能趋于稀缺；生命科学上游企业客户拓展提速，国产替代空间打开，创新药企半年报业绩超预期，与CXO产业景气度相互印证。

（文章来源：21世纪经济报道）