A股三大指数今日集体走弱，截止收盘，沪指跌2.40%，收报3894.42点；深证成指跌5.01%，收报13890.15点；创业板指跌6.26%，收报3473.49点。沪深京三市成交额2.53万亿，较昨日放量1103亿。行业板块呈现普跌态势，仅煤炭、银行、房地产服务、航运港口板块逆市上涨，机器人、电子化学品、元件、航天装备、半导体、通信设备、军工电子、消费电子板块跌幅居前。

　　国家医保局今天（19日）发布《全面医疗保障“十五五”规划》。“十五五”期间基本医疗保险参保率每年保持在95%左右；长期护理保险制度覆盖所有统筹地区；基本医疗保险目录内住院费用基金支付比例职工基本医疗保险稳定在80%左右，城乡居民基本医疗保险稳定在70%左右；即时结算基本医疗保险基金支出覆盖率从2025年的70%左右提高到80%以上；所有统筹地区将实现生育津贴直接发放到个人。

　　此外全球顶级学术会议窗口期临近，国产创新药有望迎来关键临床数据的集中披露。9月，世界肺癌大会（WCLC）将在美国芝加哥举行；10月，欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将在西班牙马德里召开。这两个全球肺癌及肿瘤领域最具影响力的学术会议，将成为国产创新药数据读出的核心舞台。

　　业绩方面，创新药上市公司2026年半年报、业绩预告集中披露，行业正式迎来商业化单品放量、出海BD（商务拓展）兑现、上游CXO（医药研发生产外包）全链条高景气三重业绩拐点。既有泽布替尼、玛仕度肽等爆款产品实现规模化盈利，还有石药集团、恒瑞医药、信达生物接连落地百亿级出海BD大单，CXO龙头利润与订单同步创出历史新高。

　　国金证券表示，CXO行业景气度持续向上，全球生物医药投融资回暖带动创新药研发投入提速，海内外龙头订单与业绩逐步兑现，行业景气上行逻辑不断夯实。中泰证券指出，医药板块在市场波动中凸显配置价值，中报密集披露期将强化资金对基本面的关注。

　　国金证券：CXO行业景气度持续向上

　　CXO行业景气度持续向上，全球生物医药投融资回暖带动创新药研发投入提速，海内外龙头订单与业绩逐步兑现，行业景气上行逻辑不断夯实。AI技术深度渗透药物研发全流程，在靶点挖掘、分子生成、工艺优化等环节显著压缩研发周期，提升早期药物发现效率。AI更多起到需求放大作用，虚拟设计产出的大量候选分子仍需经过合成、药理、毒理等湿实验验证，直接拉动上游及CXO外包需求增长。头部CXO企业也主动融合AI能力，迭代实验与生产体系。在传统创新药需求叠加AI制药增量的共振之下，行业中长期成长空间进一步打开。

　　中泰证券：医药板块在市场波动中凸显配置价值

　　医药板块在市场波动中凸显配置价值，中报密集披露期将强化资金对基本面的关注。创新药企业需验证核心产品放量、BD收入确认及研发投入效率；CXO及上游则需观察订单向利润传导的持续性。

　　中邮证券：具备全球交付能力的头部企业成长曲线进一步打开

　　临床CRO行业自2025年起订单端已回暖，2026年上半年呈现量价齐升态势，早期临床项目新签快速增长，价格折扣逐步回升；叠加海外MNC业务拓展及AI融合探索，下半年签单旺季有望推动订单加速恢复，行业集中度提升背景下，具备全球交付能力的头部企业成长曲线进一步打开。

　　招商证券：继续看好创新药产业趋势

　　继续看好创新药产业趋势，中报季业绩验证与创新药管线催化（WCLC、ESMO 年会临近）共振，叠加AI制药新催化带动CXO与上游景气延续，看好医药行情持续向上。

　　平安证券：建议围绕两条投资主线进行布局

　　2026上半年创新药板块核心驱动力在于“盈利拐点落地”与“创新资产价值凸显”。建议围绕两条投资主线进行布局，主线一关注商业化造血强劲、业绩确定性高的行业领域，推荐逻辑为企业自主产品在全球及国内加速放量，自身盈利能力明确且具备丰富的后期研发管线与跨国BD合作储备；主线二关注中报实现历史性扭亏为盈、且创新资产达成对外授权合作，在研顺利推进催化价值不断提升的行业领域。

　　国信证券：CXO行业规模稳健扩张

　　长期来看，全球医药研发的专业化分工趋势明确，药企为控制成本、缩短研发周期、聚焦核心创新，将药物发现、临床前研究、临床试验、生产制造等环节外包的比例持续提升，驱动CXO行业规模稳健扩张。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）