【导读】总行设专岗、纳入经营考核，银行扎堆做市值管理，到底释放了什么信号？

　　今年以来，A股上市银行对市值管理的重视程度在持续提升。记者注意到，截至目前，中信银行、招商银行、光大银行等多家股份制银行先行成立常设的市值管理小组。

　　同时，部分区域头部城商行也在强化市值管理相关工作。例如，郑州银行于近期在总行董事会办公室公开专岗招聘市值管理相关人才。此前，该岗位多由董事会办公室相关专职人员兼任。

　　在业内看来，在监管制度约束与行业普遍破净、估值低迷的双重影响下，年内上市银行迎来市值管理工作组织架构的密集调整期与“落地潮”。这也意味着银行正在加快转变过往被动应对的惯性思维，将市值管理从零散的投资者关系工作提升为战略层面高度重视。

　　展望未来，随着监管制度要求叠加资本市场约束，市值管理会逐步成为所有上市银行的常规工作，但将走出差异化的发展路径。

多家银行密集强化市值管理工作

　　从行业来看，不同于过往以股东增持、信息披露为主的零散举措，年内多家银行密集行动，以组织架构重构为起点，将市值管理嵌入经营全流程，甚至部分银行还将其纳入经营考核体系。

　　具体来看，中信银行从组织层面在该行管理层设置市值管理小组，统筹推进市值管理各项工作，并将市值管理纳入考核体系，提升该行各级人员对市值管理的参与度。

　　招商银行表示，该行市值管理小组由副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文兼任组长，并定期召开市值管理分析会，部分建议已经落地到经营策略中。

　　光大银行表示，该行市值管理小组将全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。

　　值得关注的是，近日，郑州银行还发布社会招聘公告，计划在该行总行董事会办公室招募市值管理专岗人员，主要负责该行日常市值管理体系的搭建与落地执行，持续跟踪公司股价、估值、市值走势及资本市场行业动态，以及统筹投资者关系管理工作，高效传递公司经营亮点、发展战略与核心价值、资本市场舆情监测等。

　　记者对华东区域多家上市银行采访获悉，目前，银行很少在总行层面单独设置市值管理专职岗位。一位区域城商行董办相关人士告诉记者，目前，该行主要是通过在董办下设二级部门进行，暂未在总行层面增设该岗位。

　　对此，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，上市银行单独设立市值管理专职岗位的情况较少，市值管理工作主要由董事会办公室牵头，联合财务、资产负债管理、战略管理等部门协同推进。“部分头部银行也会成立由高管牵头的市值管理跨部门小组，形成定期会商机制。”

政策市场双向发力，行业价值迎来重塑

　　在业内看来，关于银行开展市值管理工作，监管层早在2024年便已确立了制度管理框架，2026年密集迎来“落地潮”。这是政策引导、市场现实压力共同推动的结果。

　　2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求长期破净公司制定估值提升计划，明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成分股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。

　　“过去，银行更多是把重心放在存贷主业，资本市场价值维护属于被动应对。”苏商银行特约研究员武泽伟对记者表示，当前银行板块普遍处于低估值区间，基本面和市场定价出现明显错位，直接约束银行资本补充能力，影响长期信贷投放空间。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼对记者指出，截至2026年上半年，42家A股上市银行市净率（PB）已全部低于1倍，普遍处于0.5至0.7倍区间，银行板块市值缩水明显，港股上市银行股价更加低迷。与之相反的是，上市银行经营基本面总体稳健，多数上市银行营收与利润仍保持合理增长，风险抵补能力较强。

　　“可以说，上市银行基本面与低迷股价之间形成巨大‘预期差’，促进银行管理层更加重视并主动加强市值管理。”董希淼表示，与此同时，金融监管部门也要求长期破净公司披露估值提升计划，市值管理面临硬性制度约束。

　　董希淼表示，在此背景下，上市银行正在加快转变过往被动应对的惯性思维，将市值管理从零散的投资者关系工作提升为战略层面高度重视并具有内部考核约束和定期议事机制的制度化安排，以扭转市场对银行板块的预期，提振银行股价和品牌形象。

　　武泽伟也表示，主动推进市值管理，不只是简单关注股价波动，而是搭建价值、创造价值、传递价值实现的完整闭环。“对内倒逼经营质效提升，对外完善投资者沟通，稳定股东回报，吸引长线资金配置。同时，还能够改善资本市场形象，拓宽资本补充渠道，更好平衡银行服务实体经济和股东回报之间的关系。”

市值管理纳入经营考核将成为趋势

　　值得关注的是，今年以来，部分银行将市值管理纳入银行日常经营考核之中。

　　董希淼表示，将市值管理纳入经营考核能够起到多重作用：一是形成硬性绩效约束，确保工作扎实落地而非流于形式；二是以制度化动作向市场释放主动维护股东价值的强烈信号，增强投资者信心；三是推动上市银行市值管理从应急式维稳彻底转向常态化价值经营。

　　“这将推动银行在夯实经营根基的同时，更系统地管理和引导市场认知，最终在经营发展质量与资本市场表现之间构建起良性循环。”董希淼称。

　　武泽伟称，把市值管理纳入银行内部经营考核具备现实可行性，但在落地层面需要把握尺度，不能简单地和二级市场股价直接挂钩。“市值受宏观环境、行业周期、市场情绪多重外部因素扰动，如果简单把短期股价涨跌作为考核指标，容易催生短视行为，偏离市值管理制度初衷。”

　　对于如何建立合理的考核方式，武泽伟认为，应当聚焦内部可掌控的工作维度，涵盖信息披露质量、投资者沟通成效、分红回报落实、资本规划执行等可量化的经营管理动作。“考核的核心是推动各部门协同落实市值管理相关工作，打通资本市场反馈向业务端传导的通道，引导管理层更加重视股东利益，而不是追求短期股价上涨。”

　　南京大学长江产业发展研究院特聘研究员、苏州大学商学院教授缪锦春也认为，把市值管理纳入考核是未来发展的方向，但不宜直接锚定股价涨跌，应当聚焦分红持续性、资本回报水平、信息披露效能、估值改善方案执行等中长期指标。

各行市值管理将形成差异化发展路径

　　对于未来发展趋势，武泽伟认为，估值压力越大的上市银行，推进市值管理的主观能动性往往越强，股份行以及部分区域城商行、农商行行动相对靠前。“这类机构面临资本补充诉求更强，也希望通过制度建设修复市场预期。国有大行本身经营稳健、分红稳定，更多依托自身基本面完成价值传递，组织机制建设节奏会相对平缓。”

　　武泽伟表示，监管制度要求叠加资本市场约束，后期市值管理会逐步成为所有上市银行的常规工作。“不过，各家会结合自身资本状况、业务结构、股东背景，形成差异化的路径。例如，部分银行重在完善组织岗位设置，部分银行重点落实分红与资本规划，最终走向制度常态化，而不是追求统一的市场结果。”

　　缪锦春也表示，中长期来看，市值管理将成为上市银行标配工作，并呈现差异化推进态势。其中，深度破净、资本压力突出的城商行、农商行推进节奏更快，股份制银行则持续完善体系建设，而国有大行侧重预期稳定与制度优化，稳步探索价值经营路径。

（文章来源：中国基金报）