美国银行（Bank of America）最新警告称，美股牛市可能在今年最后几个月遇到下一个重大障碍。

　　由Michael Hartnett领导的美银策略师团队在最新报告中指出，11月中期选举后，美国股市存在“大幅”逆转的风险——民主党有可能横扫国会。

　　分析师们写道，投资者近期应该避开风险资产，转向防御性投资。

　　Hartnett还补充称，美银喜欢将黄金作为投资，以对冲“两极分化的经济”和中期选举结果所带来的风险。

　　近期，美国民众对特朗普治下的经济日益不满，这主要是因为美国经济的两极分化，即高收入人群与中低收入家庭之间日益扩大的收入差距。尽管高收入人群受益于股票和房地产价格的上涨，但许多中低收入的美国人却正承受着通货膨胀加剧和就业市场低迷带来的双重打击。

　　美银策略师们指出，近期经济增长主要得益于股价上涨带来的财富效应，过去两年投资者已获得9万亿美元的市场收益。市场逆转将对经济增长构成风险，因为账面财富缩水可能导致消费者缩减支出。

　　此外，该行还提出，由于投资者持续担忧通胀和国家财政前景，债券收益率可能进一步走高。在悲观情景下，收益率可能达到对风险资产构成重大压力的水平，导致人工智能（AI）泡沫破裂。

　　策略师们表示：“债券会终结繁荣和泡沫，而一旦‘高收益率-低美元汇率’格局迫使财政政策发生180度大转弯，资产配置从股票转向债券，这场泡沫就会结束。”

　　他们还补充说，收益率上升是他们正在密切关注的“煤矿里的金丝雀”。由于投资者担忧通胀加剧，收益率已开始上升，但迄今为止市场对此尚能容忍。10年期美国国债收益率目前约为4.67%，高于投资者密切关注的4.5%心理关口。

　　无独有偶。华尔街其他预测人士也指出，随着中期选举临近，市场波动性可能会大幅上升。

　　奥本海默公司的分析师在之前的一份报告中指出，在总统连任第二届的中期选举年份，标普500指数往往会在第三季度出现回调。

　　高盛策略师也在之前的一份报告中表示，自1974年以来的所有中期选举年，从8月1日到11月选举日，标普500指数的中位数回报率为0%。

（文章来源：财联社）