记者自星环聚能获悉，近日，公司完成新一轮（A++轮）融资，融资金额为8.8亿元。本轮融资由深投控资本、深担创投、农银资本、交银投资、纪源资本、永鑫方舟、可可资本、优势资本等机构联合投资，老股东上海科创集团旗下知识产权基金等机构继续跟投。

　　本轮融资资金将与A轮、A+轮融资资金一道，共同用于上海嘉定实验基地建设、NTST（负三角球形托卡马克）建造与运行、CTRFR-1（星环一号）设计建造，以及聚变堆级高温超导磁体与AI等离子体控制等关键技术的持续工程化推进，进一步夯实公司在聚变工程化阶段的系统能力。

年内已完成三轮融资

　　今年以来，星环聚能已陆续完成三轮大额融资，累计融资额达23.8亿元。5月7日，公司官宣完成5亿元A+轮融资；1月，星环聚能披露10亿元A轮融资，是国内聚变领域民营企业最大的单笔融资。

　　星环聚能成立于2021年，团队核心成员均毕业于清华大学工程物理系。该系核能所运行国内首个球形托卡马克装置，已有20余年。

　　值得关注的是，与传统的托卡马克装置不同，星环聚能的技术路线是全球独有的“紧凑型重复重联可控聚变技术方案”。据测算，传统大型托卡马克建成净能量增益（Q>1）装置的造价超过150亿元，而星环聚能凭借紧凑型路线，将下一代装置的造价目标压缩至15亿元左右。

　　星环聚能的产品功率定位于百兆瓦级中小型电站，适配多种商业化应用场景，如AI超算中心专属供电、新能源超级充电站、离网独立供电、工业园区专属能源供给等。

　　星环聚能创始人、首席科学家谭熠此前介绍，相比于东方超环（EAST，全超导托卡马克装置）这种“大国重器”，星环聚能的装置更像是“用最小成本试错未来”的创新沙盒。“EAST作为国家性的大科学装置，在为整个人类的核聚变做贡献，我们希望对托卡马克运行的基础进行创新，解决价格贵、结构复杂、效率不高、内部电力消耗大等痛点问题。”

　　星环聚能创始人、CEO陈锐此前在接受上证报记者专访时表示，预计2035年前后，全球将出现真正意义上的核聚变并网发电，实现商业落地。落地初期电价会偏高，但随着装置规模化复制、产业链成熟、成本下降，最终将实现平价普及。

　　“可控核聚变是一场已知终点的赛跑。目的是快速、经济地实现聚变能发电。”陈锐说，当前包括星环聚能在内的众多行业参与者都在押注托卡马克的技术路线，但谁能率先跑到终点，还是个未知数。

　　按照规划，星环聚能将在今年底建成下一代装置NTST（负三角球形托卡马克）；2028年前后建成工程示范堆CTRFR-1（星环一号），完成工程验证；2029年到2030年实现等效Q>1的聚变性能目标；2030年到2035年，建成可输出电能的聚变反应示范堆。

可控核聚变进程提速

　　在政策明确指引、一级市场资本驱动、技术路径日趋清晰三重合力推动下，可控核聚变热度明显升温。2026年被业界视为“可控核聚变产业的爆发元年”。

　　可控核聚变技术方案主要分为磁约束型、惯性约束型、磁惯性约束型三大类。在磁约束核聚变中，因磁场约束方式不同，又分为托卡马克、仿星器、场反位形（FRC）等装置形态。

　　国内核聚变赛道中，除星环聚能外，已有多家民营企业深耕托卡马克技术路线，并相继对外公布最新研发规划与阶段性攻关目标。

　　例如，能量奇点以全高温超导托卡马克为技术路线。能量奇点的规划是：2026年至2030年，努力做实验装置“洪荒170”，进一步验证净能量增益；2030年至2035年，建成示范电站“洪荒380”，发出聚变能源的第一度电；2035年至2045年，验证发电、并网，排除风险，然后推动降低成本，使其实现商业化。

　　东昇聚变由复旦大学磁约束聚变团队主导，2025年7月成立，采用“托卡马克位形+氘-氦3燃料”方案。该公司计划用12年左右时间，分三阶段实现氘-氦3聚变净能量增益（Q>1）的目标。

　　新奥聚变是新奥集团旗下独立的氢硼聚变商业化公司，聚焦球形托卡马克氢硼聚变。今年7月，新奥聚变宣布完成Pre-A轮融资，投后估值达到106亿元。

　　按照规划，新奥聚变商业化采取“三步走”策略：2026年实现氢硼聚变反应；2030年，实现氢硼热核反应验证，点亮氢硼聚变第一盏灯；2035年，进入商业化示范阶段，实现低成本发电。

　　从全国范围来看，可控核聚变作为未来产业重要方向，其技术研发进程正在加快。国家能源局8月6日发布《中国核电发展报告（2026）》（下称“报告”）。报告称，多种聚变技术研发同步推进，“中国环流三号”首次实现原子核温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的“双亿度”重大突破。全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）首次完成电子温度1亿摄氏度1066秒的等离子体运行，刷新了长脉冲高约束模运行时长纪录。聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）建设有序推进。“经天磁体”刷新大孔径高温超导D形磁体新纪录，磁场强度达到21.7特斯拉。

　　华创证券在今年6月发布的研报中表示，可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，行业资本开支明显进入上行周期，预计未来3—5年是核聚变项目投招标的高峰时期，国内主要核聚变项目预计投入达1482亿元。

（文章来源：上海证券报）