宇树科技科创板IPO发行价正式定为150.80元/股，发行市值超600亿元，大幅超出市场此前的估值预期。

　　作为A股“人形机器人第一股”，宇树科技的定价意味着具身智能赛道有了公开的估值锚点。有机构指出，机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价，后续行情关注国产链与特斯拉链两条主线。

　　宇树科技发行价150.80元/股

　　8月6日晚间，宇树科技公告确定A股发行价格为150.80元/股，对应2025年扣非前后孰低的摊薄后市盈率219.23倍。网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日，中一签（500股）需缴款7.54万元。

　　本次宇树科技拟公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，募资净额约59.17亿元，资金将主要用于机器人研发、产能扩建以及具身智能算法等核心项目。

　　战略配售方面，初始战略配售数量为808.93万股，占发行总量的20%。DeepSeek参与战配并锁定36个月，社保基金多个组合亦参与认购，王兴兴自掏1500万元参与，超20家券商自营账户参与网下顶格申购。

　　在政策端，工信部副部长柯吉欣近日透露，2025年我国人形机器人产量约为2万台，2026年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。产量增长的同时，产业开始从单机样机、舞台展示走向批量交付。

　　与此同时，比亚迪、小鹏、理想、长安等车企加速布局人形机器人赛道，特斯拉Optimus量产预期也持续升温，行业正迈入“1到10”的量产爬坡新阶段。

　　人形机器人量产元年加速兑现

　　人形机器人是指模仿人类形态和动作的智能机器人，具备双足行走、灵巧操作等能力，被视为具身智能的最佳载体。

　　万联证券在中期策略中指出，当前正处于人形机器人产业化的“破晓时刻”，量产元年已经开启，2026年下半年是量产验证关键窗口期，特斯拉、华为等科技巨头持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，商业化落地可期。

　　在东吴证券看来，减速器是人形机器人旋转关节核心部件，国产减速器企业工艺水平不断提升、供应能力日益增强；摆线针轮作为新型减速器，有望在大负载关节部位迎来应用空间，国产替代进程正在加速。

　　东海证券研报进一步预计，到2029年全球人形机器人市场规模将达1500亿元。该机构认为，政策与资金双轮驱动下，核心零部件占据大部分硬件成本，相关企业将迎来显著增长机遇。

　　多股近期获融资客超亿元抢筹

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有265股涉及人形机器人概念，合计总市值约6.05万亿元。美的集团体量达6508亿元居首，兆易创新以2702亿元位居次席，胜宏科技以2458亿元紧随其后，蓝思科技、汇川技术、中航成飞、华勤技术、协创数据、领益智造等多股市值均超1000亿元。

　　年初至今，人形机器人概念板块整体冲高回落，共73股上涨、192股下跌。电科蓝天大涨425%领跑，三瑞智能大涨326%排名第二，欧科亿涨幅达215%，泰晶科技、胜蓝股份、智微智能等多股涨幅均超100%。下跌方面，*ST九鼎、智明达、力星股份、华培动力等16股均跌逾40%。

　　近一周，板块走势显著转强。维宏股份大涨43%居首，胜宏科技、天娱数科、中控技术、奥比中光、沃尔德、博杰股份等16股均涨超30%，另有39股涨幅在20%以上。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一周，共有多达120只人形机器人概念股获得融资客青睐。

　　其中，胜宏科技获杠杆资金大幅加仓7.54亿元，协创数据、绿的谐波分别获抢筹4.54亿、2.24亿元，天娱数科、蓝思科技、远东股份、中控技术、蔚蓝锂芯、欧科亿、瑞可达融资净买额均在1亿至2亿元之间。

　　胜宏科技近日在互动平台透露，公司已与机器人领域部分国内外头部企业建立合作关系，应用于该领域的PCB产品已进入生产销售阶段，但目前相关业务占比较小。

　　协创数据已前瞻布局具身智能领域，推出FCloudOmnibot具身智能服务平台，为机器人本体开发者提供从仿真训练到部署落地的全流程支持。

　　绿的谐波是国内谐波减速器龙头，去年谐波减速器销量达42.52万台，同比增长72.48%，产能利用率显著提升；公司产品系人形机器人关节模组核心零部件，已进入多家头部整机厂供应链。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：东方财富研究中心）