又一存储巨头的最新业绩出炉。

　　7月31日，日本股市收盘后，日本存储巨头铠侠控股（Kioxia Holdings）发布了最新财报，其中显示，2027财年第一财季（2026年4 月至6月）的营业利润为1.27万亿日元（约合人民币534亿元），同比大幅增长2728%；归母净利润同比大幅增长4506%，但均不及市场预期。

　　市场方面，日韩存储巨头股价周五全线飙涨，截至收盘，铠侠控股股价大涨超17%，SK海力士暴涨30%，罕见触及涨停；三星电子大涨超26%。美股盘前，存储板块继续上扬，截至北京时间17:55，SK海力士ADR大涨超6%，闪迪、西部数据涨超4%，美光科技、希捷科技涨超3%。

　　铠侠最新发布

　　北京时间7月31日下午，铠侠控股发布财报显示，公司第一财季实现营收1.77万亿日元，同比增长415%；营业利润为1.27万亿日元，同比增长2728%，但低于市场预期的1.37万亿日元；归母净利润为8421.7亿日元，同比大幅增长4506%，也不及市场预期的9738.1亿日元；毛利率为78%，低于市场预期的78.3%；资本支出为524亿日元，亦低于市场预期。

　　剔除诉讼损失拨备、股权激励成本及收购价格摊销影响后，非GAAP口径营业利润为1.3262万亿日元，亦低于市场预估的1.37万亿日元。

　　财报显示，铠侠控股营收增长的主要驱动力来自生成式AI带动的数据中心客户需求，产品平均售价大幅攀升，出货量增加，以及汇率因素的正面贡献。

　　其中，SSD及存储产品贡献收入从去年同期的2174亿日元增至1.1747万亿日元，同比增长约440%；智能设备收入从790亿日元增至5256亿日元。

　　财报显示，第一财季，铠侠控股的经营活动现金净流入8663亿日元，较上年同期的611亿日元大幅增加。此外，公司本季度提前偿还了4332亿日元的长期借款，债务结构进一步优化。

　　业绩指引方面，铠侠控股预计截至9月的第二财季营收将环比上涨35%至2.39万亿日元，营业利润将环比增长约49%至1.89万亿日元。

　　铠侠控股表示，智能手机及PC客户的需求维持稳定，数据中心和企业客户对AI服务器的需求持续增加，整体市场仍在扩张。预计第二财季数据中心需求将继续保持强劲，支撑收入和利润进一步环比增长。

　　业绩公布的同时，铠侠控股董事会批准了“1拆3”的股票分拆方案，将于2026年10月1日正式生效，并宣布最高8000亿日元（约50亿美元）的股票回购计划，或将稳定该股股价。

　　分析人士指出，铠侠控股在争取美国大型云计算客户方面仍面临结构性挑战，其竞争地位的稳固程度仍存变数，韩国供应商通常拥有更大的优势。

　　铠侠控股表示，有望获得长期合同，锁定2028年50%的产能。

　　日韩存储巨头全线飙涨

　　股价表现方面，截至7月31日收盘，铠侠控股股价大涨17.72%，总市值报25.48万亿日元（约合人民币1.07万亿元），7月累计跌幅仍超48%。

　　与此同时，韩国存储芯片巨头SK海力士、三星电子股价亦双双大涨，截至收盘，涨幅分别为29.95%、26.81%，7月累计跌幅分别达35.17%、21.41%。

　　消息面上，三星电子预计2026年三季度高带宽内存HBM4销售额将比二季度增长超2倍，SK集团会长崔泰源首次直接买入SK海力士的股票。另外，美国科技巨头亚马逊宣布将今年的资本支出上调至2200亿美元。

　　据TrendForce集邦咨询数据，2027年存储器需求仍由AI应用主导，DRAM因HBM持续排挤产能、AI服务器需求强劲，市场维持供给紧张格局，价格走势偏强。NAND Flash在新产能集中释放、终端消费需求持续走弱的情况下，2027年下半年供给将趋向宽松，价格可能面临修正压力。

　　目前华尔街机构对存储周期的判断已经出现明显分歧。包括摩根士丹利、TrendForce在内的机构指出，主流DRAM合约价格的涨幅较上一季度已经有所放缓，并认为存储价格上涨的势头已接近峰值。

　　而高盛、花旗等机构则分析指出，随着存储巨头与大型科技客户签订的3至5年期合同比例增加，存储产品单位价格的波动幅度较以往周期有所下降。这种销售结构的转变意味着即使现货价格波动，最终企业的业绩也不会出现同样的幅度变化。

（文章来源：券商中国）