7月31日早盘，港股市场南方两倍做多海力士ETF在开盘伊始出现异常成交。据交易数据显示，该ETF在上午9时30分开盘瞬间一度涨超306%，价格从34港元飙升至103港元的异常高位，出现“乌龙指”。

　　有网友称，昨天如果最低点25.1港元买进，今天最高点103港元卖出，买25万变103万。

　　另据记者测算，在开盘首分钟内以103港元高价成交的投资者，随着价格迅速回落至34.5港元附近，即时浮亏幅度可达约66%，金额达6850港元。

　　针对此异常波动，南方东英资产管理有限公司相关人士向记者确认，早盘的异常交易为真实的成交记录，并非行情显示错误。目前，南方东英方面表示尚不清楚导致该笔异常成交的具体原因。

　　记者查阅订单记录发现，在上午9时30分，有一手订单以103港元的价格成交，同时开盘首分钟成交额即达8.01亿港元。

南方两倍做多海力士ETF的订单截图

　　对于此次异常成交的成因，光大证券国际证券策略师伍礼贤向21记者分析指出，ETF产品通常依赖做市商作为流动性提供者，但在早盘开市之初，做市商可能尚未完全就位，一旦出现一两笔较为激进的买盘，便容易导致价格出现较大幅度的波动。若同样规模的买盘发生在盘中，引发异常波动的概率则相对较低，因为届时做市商已在不同价位均挂出买盘与卖盘，能够有效承接和平抑价格冲击。

　　在杠杆ETF及港股市场的交易历史中，因开盘流动性不足或交易员误操作引发的“乌龙指”事件并不罕见。

　　以近期韩国市场为例，据智通财经报道，今年6月，韩国投资信托管理公司（KIM）旗下的SK海力士单只股票杠杆ETF也曾发生过类似事件。在SK海力士正股当日下跌近8%的情况下，该杠杆ETF产品却在尾盘异常飙升50%。韩国投资信托管理公司随后解释称，异常波动源于流动性提供者的报价系统故障，在临近收盘时流动性提供者没有报价义务，买卖价差扩大，投资者以市价买入的指令在当前价格下成交，导致ETF价格急剧飙升。

　　在港股市场，类似因误操作或流动性问题导致的价格瞬间暴涨暴跌也时有发生。2025年7月21日早盘，港股东方电气（01072.HK）在上午9时30分22秒出现一笔异常成交，以119.9港元/股的价格成交400股，较前一笔交易19.32港元/股暴涨520%，随后股价迅速回落。市场普遍分析认为，该笔交易极可能是交易员将19.9港元的买入价误输入为119.9港元所致。

（文章来源：21世纪经济报道）