韩国监管层紧急出手。

　　今日，韩国股市遭遇猛烈抛售，KOSPI指数暴跌10.84%，创下1998年以来的最大单日跌幅，存储芯片巨头SK海力士暴跌超14%，三星电子大跌超13%。据韩媒最新报道，韩国金融监管当局正考虑对个股杠杆产品投资实施更严格的仓位管控，在已提前收紧入场门槛的基础上进一步升级调控手段。

　　在韩国股市全线大跌的背景下，韩国股市的杠杆资金被强制平仓的风险正急剧上升。韩国官方此前披露的统计数据显示，截至7月13日，7月累计强制平仓规模达到3442亿韩元(约合人民币15.7亿元)，约32万至36万个账户已经被券商全额强制平仓。随着28日韩国股市暴跌，遭强制平仓的账户数量预计还将上升。

　　韩国紧急出手

　　7月28日，据韩国《中央日报》报道，韩国金融委员会委员长李亿远28日主持召开座谈会，表示若7月31日起生效的强化基本预托金措施未能有效降温市场，当局将推出追加监管举措。目前重点研究的方案是将个人个股杠杆产品投资额限制在其全部金融投资产品总投资额的20%以内。

　　此次会议传递的监管信号较本月16日的第一轮对策更为严厉。李亿远同时表示，若需求未能充分平息，也将提前研究和准备追加措施。

　　据当局研究的具体方案，若投资者金融投资产品总额为1亿韩元，则最多只能将2000万韩元配置于单一个股杠杆产品。这一“总量管理”机制旨在从持仓结构层面控制个人对高风险杠杆产品的集中暴露。

　　在准入条件方面，当局同步研究了多项补充措施，包括将目前适用于期货、衍生品及卖空交易的事前模拟交易要求引入个股杠杆产品，并拟新增定期再教育要求及前期投资经验门槛。

　　上述追加措施是否最终落地，将取决于7月31日新规实施后的市场反应。

　　除投资上限外，李亿远还就市场运作机制提出两项具体要求：

　　其一针对资产管理机构，个股杠杆产品的再平衡操作目前集中于收盘前，存在放大收盘时段市场波动的风险，要求业界将再平衡时点分散至盘中。

　　其二针对流动性供应商（LP），目前部分个股杠杆产品单只最多有逾20个LP参与，市场认为LP之间的成交量增加和套利交易扩大，导致交易规模过度膨胀。李亿远呼吁LP通过自主调整报价单位、数量及下单频率等方式，减少不必要的交易，维护市场稳定。

　　超32万个账户被强制平仓

　　韩国当局紧急出手的同时，韩国股市再遭猛烈抛售，截至收盘，韩国KOSPI指数暴跌10.84%，盘中一度跌破6000点，创下1998年以来的最大单日跌幅，较上月18日创下的历史高点9063.84点累计跌幅已超33%。权重股方面，SK海力士暴跌14.65%，三星电子暴跌13.39%。

　　韩国股市暴跌令散户损失惨重，大量杠杆资金被强制平仓的风险正急剧上升。韩国官方此前披露的统计数据显示，截至7月13日，7月累计强制平仓规模达到3442亿韩元，超120万个杠杆散户账户触及保证金追缴线，其中约32万至36万个账户已经被券商全额强制平仓，部分账户甚至出现倒欠券商资金情况。

　　据韩国投资证券分析，截至7月27日，87.2万名三星电子投资者中42%已陷入亏损，40万名SK海力士投资者中亏损比例高达57%。随着28日股价进一步急跌，亏损比例预计还将上升。

　　近期韩国市场的杠杆资金持续收缩，信用交易融资余额已降至32.6717万亿韩元，为约四个月来最低，较高点38.6328万亿韩元减少约6万亿韩元。

　　展望后市，韩国投资证券研究员李敏根表示，目前韩国市场的悲观情绪可能被解读为逆向思维（Contrarian）信号——若大多数投资者已完成抛售、追加卖出量减少，则即便出现小利好也可能触发反弹。

　　关于存储芯片板块，摩根士丹利分析师Joseph Moore在报告中提出：“此轮调整是逢低买入的机会。存储芯片的短缺现象将在2027年至2028年进一步加剧，预计今年第三季度存储器价格将较前一季度至少上涨25%，此次周期下行期是不可避免的，但应将当前弱势视为买入机会。”

（文章来源：券商中国）