近期港股市场整体延续大箱体震荡走势。从做空资金的动向来看，7月以来多只权重股与热门标的呈现出较为明显的“月初蓄势—月中冲高—近期回落”特征。

　　7月上中旬，随着港股大盘震荡加大，资金避险对冲需求上升，多只重点港股的卖空股数与金额相继触及月内高位。但进入下旬后，各标的卖空活动普遍显著降温。

　　互联网与硬科技板块分化演变

　　互联网科技巨头：多空争夺激烈，空头高位获利平仓

　　阿里巴巴-W(09988.HK)：卖空规模在7月8日迎来集中爆发，卖空股数飙升至5114.09万股，卖空金额高达44.08亿港元，创下月内新高。随后空头显著退场，昨日卖空股数已快速回落至1900万股下方，卖空金额同步收窄至20.66亿港元。

　　注：阿里巴巴自7月初以来的表现

　　小米集团-W(01810.HK)的卖空压力于7月中旬达到顶峰。7月14日卖空股数冲高至9025.60万股，金额触及24.01亿港元。直到昨日卖空股数已降至5261.10万股，降幅接近四成。

　　注：小米集团自7月初以来的表现

　　美团-W(03690.HK)的卖空走势呈现标准的倒“U”型。月初卖空股数为1,262.25万股，于7月16日达到高峰2350.05万股。直到昨日卖空股数回落至1502.91万股，卖空金额收窄至13.56亿港元，做空情绪重归平稳。

　　注：美团自7月初以来的表现

　　前沿AI与硬件制造：极度缩量平仓，做空动能显著枯竭

　　相较于互联网巨头，AI与硬件产业链个股的卖空数据降幅更为显著。

　　智谱(02513.HK)作为AI板块代表，其卖空金额及股数曾在7月9日爆发式增长至32.12亿港元、164.18万股。直到昨日卖空股数已大幅回落至31.42万股，卖空金额降至4.06亿港元，低于月初4.56亿港元的水平。

　　注：智谱自7月初以来的表现

　　长飞光纤光缆(06869.HK)的卖空活动在7月15日探顶，当时卖空股数及金额分别为1156.45万股、18.94亿港元。直到昨日卖空股数降至291.65万股，卖空金额骤降至3.56亿港元，相较峰值水平下降超过80%。

　　注：长飞光纤光缆自7月初以来的表现

　　建滔积层板(01888.HK)为本轮最早触及卖空顶部的标的。7月6日其卖空股数及金额即达到1810.40万股、13.75亿港元，随后一路走低，昨日卖空股数回落至729.10万股，卖空金额回落至2.77亿港元，较峰值缩水超79%。

　　注：建滔积层板自7月初以来的表现

　　机构称中国资产8月有望率先开启“秋季行情”

　　尽管市场卖空情况有所回落，但是海通国际最新研报明确指出，7月全球股市仍面临宏观与微观流动性的双重挤压，但海外风险的加速释放正推动市场走向底部，中国资产有望在8月率先迎来自下而上的企稳转机。

　　他们还指出，尽管短期“夏日寒风”余波未尽，但A股与港股已提前释放大部分风险，当前处于缩量磨底阶段，是战略性左侧布局“秋季行情”的关键窗口。

（文章来源：财联社）