长鑫科技上市，“最牛风投”合肥国资浮盈超万亿。

　　2026年7月27日，长鑫科技登陆科创板，收盘暴涨465.82%，市值一举突破3.28万亿元。据统计，本次IPO前合肥国资体系合计持股36.79%，新股发行稀释后上市当日持股约33.1%，10年累计投入约248亿元，按3.27万亿元收盘市值测算，账面浮盈万亿元。这笔持续近十年的产业投资，将"合肥模式"推向了前所未有的高度。

　　长鑫科技成立之初，DRAM行业资金投入巨大、技术追赶周期漫长、短期盈利前景高度不明朗。合肥国资不仅提供启动资金，更长期承担产线建设、产业配套和持续融资压力。2016年至今，合肥在一期180亿元项目中出资144亿元，十年磨一剑终见回报。

　　而这已是合肥国资第三次精准踩中中国产业升级的关键节点。2008年，合肥年财政收入仅160亿元，却敢于引进年亏损10亿元的京东方。合肥建投联合鑫城国资，斥资175亿元投建国内首条6代线，此后8.5代线、10.5代线相继落地，累计投资超千亿元。这笔投资不仅让合肥国资减持净赚约140亿元，更将合肥推上全球新型显示产业基地的宝座。

　　2020年，蔚来汽车资金链断裂、濒临退市，合肥再次逆势出手，约50亿元战略投资获得24.1%股权，此后又加码蔚来芯片子公司安徽神玑超22亿元、电池公司蔚能C3轮10亿元。截至目前，合肥已净赚约35亿元，仍持有蔚来8%股份。2025年，合肥新能源汽车产量达137.1万辆，跃居全国城市第一，这笔投资的战略价值早已远超财务回报。

　　从京东方到蔚来再到长鑫，三次投资的逻辑一脉相承：在国家产业升级的关键节点，以国有资本承担早期风险，换取产业链主导权。京东方解决"缺屏"，蔚来抢占新能源，长鑫突破"缺芯"——每一笔都不仅是财务投资，更是城市产业地位的精准卡位。

　　随着长鑫上市，合肥的资本能级也实现了历史性跨越，截至7月27日午间收盘，合肥A股总市值达4.92万亿元，跃升为长三角第二城，仅次于上海。

（文章来源：东方财富研究中心）