有“华尔街空神”之称的亿万富翁、对冲基金经理约翰·保尔森（John Paulson）近日表示，黄金目前正处于长期牛市的早期阶段。

　　保尔森表示，随着人们对纸币失去信心，黄金作为替代资产的需求将继续增长。“我确实认为，我们正处于黄金长期牛市的起始或早期阶段。”他说，黄金正在成为世界上最重要的储备货币，逐步取代法定货币，全球央行和私人部门对实物黄金的需求均在持续扩大。

　　保尔森曾在2008年做空美国次级抵押贷款，这一交易也成为华尔街历史上最赚钱的交易之一，他因此被称为“华尔街空神”。2009年，他将关注点转向黄金，认为金融危机后史无前例的财政和货币刺激最终会削弱美元。自那时起，金价大约上涨了四倍，一度突破每盎司5000美元关口，但随后出现回调。

　　黄金7月下旬以来出现连续上涨，国际现货黄金价格已重返4100美元/盎司。截至发稿，现货黄金报4129.34美元/盎司，7月以来累计上涨近3%。

　　投资策略方面，保尔森认为，投资者持有黄金矿业股比持有实物黄金本身更能获益，尤其是那些拥有大量未开发储量的公司。“我认为最佳投资方式是投资于早期阶段的黄金股票。”他强调。

　　在保尔森发表上述言论之际，他担任联席主席的NovaGold Resources宣布将收购保尔森顾问公司（Paulson Advisers）在阿拉斯加Donlin Gold项目中持有的40%股份。保尔森表示，NovaGold公司拥有庞大的资源基础，能为投资者提供金价上涨的杠杆化敞口。

　　分析师对金价后续走势仍存分歧

　　从近日的市场表现看，黄金期货在连续盘整后吸引了新的买盘兴趣，同时，中东地缘政治局势也影响市场情绪。但是，分析师对黄金的中短期前景持更为谨慎的态度。

　　高盛在6月份将其对2026年底黄金的目标价从之前的5400美元/盎司下调至4900美元/盎司。美国银行也将其2026年黄金平均价格预测下调14%至4360美元/盎司，主要原因是实际收益率持续高企。

　　荷兰国际集团（ING）分析师则在报告中指出，本周的反弹“更多是由盘整期后的新鲜买盘兴趣所驱动，而非地缘政治或宏观经济背景发生了实质性转变”。

　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）表示，黄金市场仍在消化美联储主席沃什释放的鹰派信号，以及债券市场对美国政策利率走高的预期。在此背景下，瑞银CIO预计金价或将下探3850美元/盎司，且下行风险进一步加大。

　　该机构指出，目前黄金市场真正所需的是更强的投资需求。要加速提升投资需求，美国增长叙事需要为实施更宽松的货币政策提供支撑，或转向具有挑战性的增长与通胀组合（如滞胀）。随着消费者支出放缓、实际工资增长趋于温和，AI相关投资增长将于明年出现环比缓和。

（文章来源：中国基金报）