机会前瞻
宏观层面
纳指100ETF-Invesco QQQ Trust盘前跌0.92%，标普500ETF-SPDR盘前跌0.36%。消息面上，特朗普计划对数十国新增关税；大型机构布局6820万美元纳指100多头仓位，但花旗提醒美股去杠杆尚未完成。期权数据显示，上一交易日QQQ认沽/认购成交量比升至1.44，隐含波动率26.91%。
个股方面
超微电脑盘前大涨约15.1%。公司指引第四财季毛利率15%–17%，接近原先预期（8.2%–8.4%）的两倍，季度新增订单超600亿美元，积压订单创新高，对冲营收或触及指引下限的担忧。市场交易主线转向盈利质量改善，低毛利、融资稀释压力阶段性缓解。该股期权IV处于近一年极值，追入单边期权需警惕波动率下行风险，同时多空大单并存；叠加主力此前连续六日净流出，若开盘涨幅快速收窄需防范利好兑现，放量守住缺口才代表利润率修复逻辑获得资金认可。
谷歌-A盘前涨约0.27%、特斯拉盘前微跌0.54%，两家均将于收盘后发布财报。
市场预期谷歌季度营收1169–1170亿美元（同比 + 21%），EPS 2.87–2.90美元，重点关注广告韧性、云业务增速、AI资本开支与 Gemini商业化进展。特斯拉预期营收264亿美元，EPS 0.54 美元；交付量同比增长25%，市场分歧集中在汽车毛利率、定价策略、现金流及自动驾驶扩张节奏。
行情回顾
指数期权
美东时间7月21日，美股指数期权市场成交量抬升，共成交582万份合约。看跌/看涨成交比下跌，达到1.01。
在即将到来的到期日，标普500指数期权成交量分布呈现以下特征：看跌期权成交量峰值在7,425点，看涨期权成交量峰值在7,510点。
个股期权
美光科技收涨12.17%，成交97.59万份期权合约，看跌/看涨成交量比升至1.21。摩根士丹利预计存储芯片价格未来一季度将上涨25%，AI数据中心供应短缺将持续至2028年。
微软收跌1.13%，成交38.77万份期权合约，看跌/看涨成交量比降至0.33。摩根士丹利给予微软增持评级，目标价600美元，认为Azure和Copilot增长被低估；微软与法国AI公司Mistral签署数十亿美元合作协议，扩大欧洲AI基础设施投资。
期权成交量排行榜
期权成交量前10的股票中，美光科技的看跌/看涨成交量比最高，达到1.21。
看跌/看涨持仓量比最高是美光科技，达到1.25。
成交量前十的个股：
成交量前十的指数：
引申波幅排行榜（标的市值>10亿美元，且期权成交量>10万）
Bloom Energy隐含波动率最高，达到184.29%，较上一交易日下降1.00%。摩根大通维持Bloom Energy增持评级，将目标价从267美元上调至346美元。
AST SpaceMobile隐含波动率增长最多，达到117.84%，较上一交易日增长1.61%。AST SpaceMobile完成11.5亿美元可转换债券私募发行。
（文章来源：哈富证券）
