尽管上周韩国监管已出手整治个股杠杆ETF乱象，但韩国股市本周伊始仍在大幅震荡。周一，韩股再度跌至熔断。

　　周一，韩国KOSPI指数开盘下跌2.6%，随后一度收窄跌幅，之后再次扩大跌幅，截至目前，跌超4%。

　　北京时间上午10:22左右，韩国交易所启动侧车机制，暂停韩国综合股价指数（KOSPI）程序化抛盘。当KOSPI200期货指数下跌超过5%并持续1分钟时便会触发这一机制。

　　权重股方面，截至发稿，三星电子下跌逾3%，SK海力士下跌逾2%，这两大存储芯片巨头盘中跌幅均一度超过5%。

　　据相关统计，今年以来，韩国股市已触发“侧车机制”（暂停程序化交易）38次，触发全市场熔断机制（暂停所有交易）8次。

　　近期上市的一波半导体杠杆ETF显著放大了市场波动，韩国监管部门上周四已出手整治此类杠杆ETF乱象，宣布了包括上调保证金门槛在内的一揽子措施。

　　消息面上，中东紧张局势不断升级，美军已连续第九日夜袭伊朗，而伊朗方面的反击也在持续。地缘政治局势打压了投资者风险偏好。

　　韩股评级遭下调

　　在韩股持续大幅波动之际，花旗集团将韩国股市评级从“超配”下调至“战术性中性”，原因是近几周芯片股出现极端波动，该行希望降低对人工智能（AI）主题的风险敞口。

　　韩国KOSPI指数一直是疯狂AI交易热潮的典型代表，这也使其成为今年全球表现最佳的股市。然而近几周来，由于芯片股杠杆ETF加剧波动以及估值担忧，韩股大幅震荡。

　　尽管韩国股市过去一个月下跌27%，但年内累计涨幅仍高达逾50%。

　　花旗表示，目前几乎所有客户讨论都聚焦于2026年下半年市场表现可能“扩大化”（即向更多板块扩散）的前景，但在新兴市场国家配置中，该行仍对全面撤出科技板块持谨慎态度。

　　花旗对人工智能主题保持结构性看涨立场，但将韩国股市评级下调至中性，同时将中国股市评级上调至增持。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）