近日，由排排网全球主办的第二届对冲基金颁奖典礼暨家族办公室颁奖典礼落幕。排排网全球董事长李春瑜在致辞中指出，全球资产配置已从“可选项”变为“必答题”。面对单一市场的叠加冲击和传统固收收益走低，全球化配置成为华人财富圈层的核心战略。

　　光控资管董事总经理、基金经理Girish Kumarguru表示，当前宏观环境由美国高利率、结构性通膨、地缘割裂共同主导，多类资产估值高估、融资成本抬升、市场杠杆高企，全球及亚洲信用利差已接近历史低位。配置上应优先布局绝对收益与正凸性策略，推荐可转债套利，亚洲可转债复合策略可动态调配资金，助力实现可持续收益；透过承担短期波动捕捉波动率溢价以获取独立Alpha。固收端宜逆向布局相对价值、市场中性策略，审慎运用逆周期杠杆，规避负凸性及高杠杆依赖型投资策略。

　　论坛聚焦三大核心议题：全球资产配置逻辑是否已变、未来3至5年如何重构全球投资组合、AI对投资行业的影响。多位资深投资人分享核心判断。

　　高腾国际执行董事、基金经理吕栋认为，全球资产配置核心框架未变，绝对收益导向的配置仍基于预期回报率和波动率（最大回撤）。当前宏观最大风险之一仍是地缘政治，预测难度大且容易形成股债双杀，是单边做多策略控制回撤的最大挑战。此外，部分AI云厂商CDS（信用违约互换）利差处于高位，若资本开支不及预期或业绩无法改善，可能触发信用冲击；历史上泡沫破裂多源于产业业绩恶化叠加信用危机。

　　盛麒资本（香港）董事长曾文凯表示，美伊冲突后黄金传统避险逻辑有所松动，叠加前期涨幅较大、加息预期压制，金价或迎来中期盘整，但黄金股仍具机会，核心取决于储量与产量增长。未来半年持续看好AI硬件，ASML、台积电业绩亮眼，印证赛道高景气；AI应用层面，AI是高效投研工具，但无法替代基金经理的主观判断。他同时提示短期风险：需紧盯月底谷歌等云服务商财报与资本开支指引，这对AI赛道至关重要；长期风险仍在于中美关系，需持续跟踪评估，这是近年投资中最关键的宏观变量之一。

　　灵均资本（香港）COO Benjamin Pollock指出，市场正从流动性驱动的Beta行情转向精选Alpha的投资环境，个股波动加大，选股能力愈发重要。当前市场最大的风险并非波动本身，而是交易过度拥挤，资金高度集中于美股科技龙头板块。AI投资主线尚未终结，但相关标的估值已处于高位，业绩能否如期兑现成为短期最大考验。建议配置低相关性资产作为避风港。

　　前沿资产（香港）联合管理合伙人Cindy Li认为，全球资产配置核心逻辑正从“配置资产”转向“配置风险”，需关注风险因子的独立性，而非表面的资产类别分散。从量化角度看，目前市场隐患在于集中度与杠杆率较高，低波动表象下脆弱性加剧，尾部风险上升，如杠杆ETF爆仓，这类风险将是未来3到5年需持续警惕的重点。

（文章来源：国际金融报）