核心观点
A股市场综述
周五（07月17日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡下行，盘中沪指在3745点附近获得支撑，尾盘股指维持震荡，盘中银行、电力以及公用事业等行业表现较好；半导体、通信设备、元件以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。
后市研判及投资建议
周五A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡下行，盘中沪指在3745点附近获得支撑，尾盘股指维持震荡，盘中银行、电力以及公用事业等行业表现较好；半导体、通信设备、元件以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.98倍、46.67倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额26719亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月15日，国家统计局公布2026年上半年宏观经济数据。上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算同比增长4.7%。二季度实际GDP增速从一季度的5%降至4.3%，增速边际回落但尚在合理区间。7月13日，国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会，表示将“加大逆周期调节力度”“预研储备增量政策”。央行副行长日前表示下阶段将“实施更加积极有为的宏观政策”。在二季度经济结构分化凸显的背景下，宏观政策的逆周期调节或将在三季度迎来加码。消费端将继续聚焦服务业扩能提质，投资端将兼顾民生与重大基建，同时强调“推进新旧动能平稳接续转换”。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、电力以及公用事业等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
报告正文
1. A股市场走势综述
周五（07月17日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡下行，盘中沪指在3745点附近获得支撑，尾盘股指维持震荡，盘中银行、电力以及公用事业等行业表现较好；半导体、通信设备、元件以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3764.15点，跌3.05%，深证成指收市报13706.88点，跌5.40%，科创50指数下跌7.12%，创业板指下跌7.15%。深沪两市全日共成交26719亿元，较前一交易日有所减少。
从盘中热点来看，两市超过九成个股下跌，其中电力、核电、公用事业以及银行等行业涨幅居前；半导体、元件、医疗服务、电子化学品以及消费电子等行业跌幅居前。电力、公用事业以及石油石化等行业资金净流入居前；半导体、通信设备、元件、有色金属以及消费电子等行业资金净流出居前。
2. 后市研判及投资建议
周五A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡下行，盘中沪指在3745点附近获得支撑，尾盘股指维持震荡，盘中银行、电力以及公用事业等行业表现较好；半导体、通信设备、元件以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.98倍、46.67倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额26719亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月15日，国家统计局公布2026年上半年宏观经济数据。上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算同比增长4.7%。二季度实际GDP增速从一季度的5%降至4.3%，增速边际回落但尚在合理区间。7月13日，国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会，表示将“加大逆周期调节力度”“预研储备增量政策”。央行副行长日前表示下阶段将“实施更加积极有为的宏观政策”。在二季度经济结构分化凸显的背景下，宏观政策的逆周期调节或将在三季度迎来加码。消费端将继续聚焦服务业扩能提质，投资端将兼顾民生与重大基建，同时强调“推进新旧动能平稳接续转换”。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、电力以及公用事业等行业的投资机会。
（文章来源：中原证券）
