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AI摘要：经济或已过年内低点，7 月大规模刺激政策概率低，市场调整后反弹可期，科技主线仍具性价比。碳达峰政策落地，火电、水电、绿电景气上行。银行流动性宽松、高股息凸显，净息差有望企稳，估值修复机会显现。
A股三大指数今日集体大跌，沪指跌3.05%，深证成指跌5.40%，创业板指跌7.15%。沪深京三市成交额2.67万亿，较昨日放量2527亿。行业板块呈现普跌态势，仅电力、核力发电、公用事业、银行板块逆市上涨，半导体、元件、医疗服务、电子化学品、消费电子、机器人、化学制药、通信设备板块跌幅居前。
一、【主流券商核心观点】
1、国金证券：经济或已度过年内的最低点
总的来看，当前经济或已经度过了年内的最低点，经济持续向新向优，实现全年经济增速目标的压力不大。政策从稳总量向提效率切换，在总量经济不存在压力时，下半年政策的重心在产业政策引导和存量政策落地上。
2、华安证券：反弹值得期待
近期市场快速调整，对前期畏高情绪释放到位，继续下行空间有限、反弹可期。配置上，近日市场估值扩散和高切低轮动仅是主线调整期的避险反应，非持久之计，随着反弹到来，机会将重回产业主线，当下正是布局时机，通信更具性价比，重视光模块、液冷、光纤、AIDC 等。
3、东方财富证券：7月政治局会议前瞻
政策紧迫性偏弱，大规模增量刺激概率或较低。当前出口与科技产业动能较强，经济有望整体运行在合理区间。因此，7月政治局会议推出大规模增量刺激政策的概率可能较低，政策重心或将落在存量工具的落地与效能释放上。
二、【电力板块逆市爆发】
1、国盛证券：
“十五五”碳达峰行动方案与三年节能降碳行动计划双落地，同时明确节能降碳顶层设计与路径规划，从发电侧、网侧、用户侧三端发力提升绿电系统消纳能力。建议关注煤电一体化&高长协煤比例&电价反转预期火电企业。水电来水可期叠加二季度业绩预期稳增长。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产。
2、中泰证券：电力市场投资力度的持续高增
零售侧分时电价从固定分时到取消固定分时，对售电行业既是挑战也是机遇。电力市场投资力度的持续高增，叠加产业新业态新模式的涌现，带来了更多的电力产业投资新机遇。
3、国金证券：水电火电景气度向上
火电当前已进入业绩和估值双底区域，二季度或为全年盈利低点但预计仍好于市场预期，随着煤价企稳、电价传导以及2026年度长协电价修复，火电盈利能力有望持续改善。水电方面，进入主汛期后水文条件明显改善，在去年同期来水偏枯的低基数下，水电发电量有望实现大幅增长，而电价整体保持稳定，盈利弹性优于其他电源类型。
三、【银行股逆市走强】
1、中国银河：继续看好银行板块
央行二季度货币政策例会召开，适度宽松和流动性充裕政策导向不变，银行红利价值延续，补充资本进一步对银行经营和分红稳健性支撑，本周8家银行密集分红，分红比例27.64%，进一步验证其红利属性。与此同时，结构分化和货币政策工具精准发力之下，部分优质区域银行业绩表现有望持续超预期，存在个股优选机会。我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。
2、东方财富证券：股息丰厚，修复在望
关注银行板块在业绩回暖和风格平衡驱动下的估值修复机遇。伴随着业绩企稳回升态势持续，以及市场对高股息等稳健风格的关注度提升，银行板块的配置价值或逐步凸显。
3、东方证券：看好银行板块绝对收益
2026年银行板块有望回归基本面叙事：十五五开局之年，政策性金融工具加持下资产扩张仍有韧性；仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；结构性风险暴露仍期待有政策托底。2026年，保险行业将系统性执行I9，公募考核新规的中长期引导效应也有望显现，我们看好2026年银行板块绝对收益。
