据期货日报,美以伊冲突反复发酵,大宗商品市场波动显著加剧,能源与金属板块走势呈现出鲜明的“跷跷板”效应:每当冲突升级时,能源板块大涨,金属板块则大跌;一旦出现冲突缓和的消息,能源板块普遍回落,金属板块则止跌反弹。
据中国金融杂志,金油“跷跷板”现象,简单的表述是油涨金跌、油跌金涨的强负相关现象,其根本原因是流动性博弈和资产的再定价过程。这次通胀预期没有成为纽带,反而成了分叉点:冲突升级期,高通胀让市场担忧美联储维持高利率,黄金作为无息资产受损;美伊和谈信号出来后,通胀缓解、利率预期松动,黄金受益,油价跌、金价涨。
一图速览美伊冲突以来黄金&原油期货价格走势

(文章来源:东方财富研究中心)