在经历了短暂的高光时刻后，韩国综合指数（KOSPI）正经历着一场残酷的“自由落体”。今日（7月16日），韩国股市再度遭遇重挫，指数单日跌幅超6%，再度失守7000点整数关口。而伴随着暴跌，近三个月2万多亿韩元被强制平仓。

　　这场暴跌来得迅猛而惨烈。自6月19日创下9385.59点的年内高点以来，韩国综指在不到一个月的时间内回撤幅度已超过25%，跌入技术性熊市。伴随指数断崖式下跌的，是频繁触发的市场熔断机制。据统计，自6月19日高点至今，韩国股市已发生4次熔断；拉长时间线至年内，熔断总次数已达惊人的7次。

　　在熔断警报不断拉响的当下，韩国散户正在经历一场真正的“财富绞杀”。据韩国金融投资协会最新数据（统计截至7月15日），仅7月份以来，韩国散户投资者遭遇的强制平仓金额就已飙升至5121亿韩元（约合人民币23.44亿元），这一数字几乎已达到6月份（11229亿韩元，全年最高）全月强平规模的一半。

　　将时间轴拉长至近三个月（5月、6月、7月截至15日），散户强平金额合计已达23427亿韩元（约合人民币107亿元），这一庞大的资金在短短三个月内灰飞烟灭，反映出杠杆资金在剧烈波动下的脆弱性。

　　面对今日再度暴跌超6%的极端行情，分析人士指出，韩国股市下跌是杠杆工具、板块集中、外部风险叠加的结果，其中杠杆ETF去杠杆为直接导火索，半导体权重放大波动，地缘政治与政策收紧加剧调整深度。而“融资盘”的连环爆仓，则进一步加剧了市场的负反馈循环——指数越跌，强平越多；强平越多，抛压越重，指数跌得更狠。

　　7月刚刚过半，强平金额已达5121亿韩元，若市场无法在短期内企稳，7月强平总额极大概率将超越6月，创出年内新高。

（文章来源：东方财富研究中心）