中信证券研报称，《2026年版国家基本药物目录》于7月9日正式发布，将于9月1日起实施。本次目录总品种数扩至794种，新增116种。本次调整最大的亮点是首次打破基本药物排斥高价创新疗法的惯例，将国产1类创新药、GLP-1、单抗及靶向抗肿瘤药等纳入目录，释放了强烈的支持创新药发展的政策信号，进一步拓宽了创新药进入基层和基本用药体系的渠道，为国内创新药产业高质量发展提供了明确的政策支撑和市场空间。同时，新版目录大幅强化了慢病代谢管理和基层用药的可及性，剂型分类与国际指南及药典全面接轨。中信证券认为，本次新版基药目录新增药物均已属于医保药品，随着基药与医保的深度协同联动，有望极大加速创新药的基层落地，医保控费与创新回报形成良性循环。

　　全文如下

　　创新药｜基本药物目录再扩容，创新药物破冰新放量

　　《2026年版国家基本药物目录》于7月9日正式发布，将于9月1日起实施。本次目录总品种数扩至794种，新增116种。本次调整最大的亮点是首次打破基本药物排斥高价创新疗法的惯例，将国产1类创新药、GLP-1、单抗及靶向抗肿瘤药等纳入目录，释放了强烈的支持创新药发展的政策信号，进一步拓宽了创新药进入基层和基本用药体系的渠道，为国内创新药产业高质量发展提供了明确的政策支撑和市场空间。同时，新版目录大幅强化了慢病代谢管理和基层用药的可及性，剂型分类与国际指南及药典全面接轨。我们认为，本次新版基药目录新增药物均已属于医保药品，随着基药与医保的深度协同联动，有望极大加速创新药的基层落地，医保控费与创新回报形成良性循环。

　　▍基药新版目录正式发布，总体品种规模明显扩大。

　　2026年7月9日，国家卫生健康委召开新闻发布会，正式发布了《2026年版国家基本药物目录》。近年来，随着人口老龄化逐步加深及临床用药结构变化，为更好满足基本用药需求，新版目录共收录药品794种（化学药品和生物制品476种，中成药318种），较上一版增加了15.9%。本次共新增药品116种，仅调出2种化药，无中成药调出。据国家卫生健康委初步测算，新版目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备使用总量的71%。总体而言，本次扩容不仅是对老龄化社会用药和疾病谱变化的主动响应，更在宏观层面优化了我国医药资源的配置结构，巩固了基本药物制度的基石作用。

　　▍打破惯例纳入创新药物，双轮驱动加速商业放量。

　　本次目录打破了基本药物排斥高价疗法的惯例，遴选标准向“临床价值—成本效益—可及性”三维平衡转变，最终调入了4种国产1类创新药。其中，肿瘤靶向药和生物制剂成为扩容重点，新纳入了包括奥希替尼（第三代EGFR-TKI）、奥拉帕利（PARP抑制剂）、替莫唑胺、硼替佐米以及贝伐珠单抗等在内的高价抗肿瘤药，同时也纳入了阿达木单抗、泰它西普、司普奇拜单抗以及托法替布等免疫系统及炎症系统生物制剂。这些纳入充分体现了国家支持创新药发展的坚定态度，将进一步拓宽了创新药商业化路径，为产业持续创新注入强大动力。

　　在医保政策协同层面，新版基药目录与医保目录形成了顺畅的衔接机制，基药目录内品种同通用名药品获批上市时间，将不受医保目录调整当年“5年内新获批上市”的年限限制。我们认为，基本药物遴选标准正从单一的“保基本”向“优结构”跃迁，这种“医保报销+基药配备”的双轮驱动模式，有望从根本上重塑创新药商业化变现的节奏与空间。

　　▍聚焦慢病以及特殊人群，全面提升基层用药能力。

　　本次调整以基层为重点，新增糖尿病用药5种、高血压用药4种、慢阻肺用药7种及常见消化道疾病用药8种。尤其在代谢性疾病领域，首次纳入了GLP-1受体激动剂（如司美格鲁肽）和SGLT-2抑制剂（恩格列净）等，这标志着我国糖尿病管理从单纯的“控糖”向“以心肾结局为导向的代谢综合管理”范式转变。此外，新版目录极大加强了儿童用药保障，新增31种具有儿童适应症的药品，使得新版目录中适宜儿童使用的品规增加至905个。整体来看，品类的精准扩充将有效推动不同层级医疗机构的用药衔接，持续赋能分级诊疗体系，助力基层医疗慢病综合管理能力的全面提质增效。

　　▍分类术语实现去辅助化，现代剂型推动用药升级。

　　2026版目录对分类术语进行了精准调整，例如将“麻醉辅助用药”更名为“肌肉松弛药”、“抗肿瘤辅助用药”改为“抗肿瘤治疗用解毒药”，这种“去辅助化”使分类直接对应实际药理作用。在剂型上，新版目录中有83.2%的品种已被2025年版《中国药典》收载，全面实现同步升级。同时，新增了舌下片、口崩片、肠溶缓释片以及“注射用浓溶液”等现代剂型，满足了特殊人群用药需求。这种目录分类逻辑的精细化与剂型体系的系统性规范，不仅顺应了现代临床药学的发展趋势，也为未来临床路径的精细管理及DRG/DIP支付体系的精准落地扫清了底层技术障碍。

　　▍风险因素：

　　药品研发失败或进度不及预期风险；医保控费降价超预期风险；市场竞争日益加剧风险；医药行业政策调整超预期风险；个股业绩不达预期风险。

　　▍投资策略：

　　《2026年版国家基本药物目录》于7月9日正式发布，将于9月1日起实施。本次目录总品种数扩至794种，新增116种。本次调整最大的亮点是首次打破基本药物排斥高价创新疗法的惯例，将国产1类创新药、GLP-1、单抗及靶向抗肿瘤药等纳入目录，释放了强烈的支持创新药发展的政策信号，进一步拓宽了创新药进入基层和基本用药体系的渠道，为国内创新药产业高质量发展提供了明确的政策支撑和市场空间。同时，新版目录大幅强化了慢病代谢管理和基层用药的可及性，剂型分类与国际指南及药典全面接轨。我们认为，本次新版基药目录新增药物均已属于医保药品，随着基药与医保的深度协同联动，有望极大加速创新药的基层落地，医保控费与创新回报形成良性循环。

（文章来源：第一财经）