7月10日，港股互联网再度走强。场内ETF方面，港股通互联网ETF永赢（159170）盘中涨超2%，成分股金山云、范式智能涨超8%，地平线机器人-W、健康160、商汤-W、联想集团、阿里巴巴-W等个股跟涨。
消息面上，港股互联网龙头的AI商业化兑现与流动性改善形成共振。首先，从基本面看，头部平台AI变现路径持续清晰。据报道，阿里巴巴最新财季阿里云营收预计同比增长45%，阿里云AI相关收入年化经常性收入（ARR）已突破350亿元、占外部收入比例首次超过30%；同时，阿里巴巴正对旗下Agent产品线进行系统性整合，以QoderWork为底座融合"悟空""MuleRun"核心能力、升级为面向企业生产力场景的AI产品，通义千问亦接入更多企业级应用，互联网巨头正加速从"花钱买AI"转向"用AI赚钱"。
其次，从资金与政策维度看，港股流动性端持续改善。据报道，中国人民银行7月7日在香港表示，国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例，直接利好离岸中资科技股流动性预期；叠加南向资金近期持续大额净流入、长期配置型资金在低位进场，平台经济监管转向"赋能创新"常态化，市场信心逐步修复。近期科技板块出现明显"高切低"特征——在AI硬件交易拥挤度抬升背景下，资金从前期涨幅较大的存储、算力方向，向估值处历史低位、且具备AI应用落地预期的互联网龙头再平衡。
此外，从模型与产业催化看，AI应用商业化预期密集升温。据Politico报道，OpenAI即将发布其迄今最强大的AI模型GPT-5.6，推理、编码与多模态能力预计显著提升，将进一步打开AI商业场景覆盖，港股互联网龙头作为AI应用重要载体有望率先受益；叠加近期腾讯发布新一代大模型混元Hy3、美团开源万亿参数大模型LongCat-2.0、快手旗下可灵AI完成30亿美元外部增资（投后估值约180亿美元、创全球视频大模型融资纪录，并拟于未来12个月内启动赴港上市）等密集催化，港股互联网"模型—产品—场景"闭环加速成型。同时，7月港股进入中报业绩窗口，市场将围绕盈利兑现定价。
机构看好港股互联网AI价值重估主线延续。国金证券表示，AI产业趋势正向应用端、平台入口端快速扩散，港股互联网龙头坐拥场景、数据、生态三重核心优势，是AI商业化落地的核心载体，行业估值逻辑正从传统流量估值向AI场景价值重估切换，下半年催化密集。
港股通互联网ETF永赢（159170）紧密跟踪国证港股通互联网指数（987022），聚焦港股通范围内的互联网及相关科技龙头，覆盖平台经济、AI大模型与应用、智能终端、机器人等核心领域。指数前十大成分股包括腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、联想集团、快手-W、商汤-W、京东健康、地平线机器人-W、优必选，龙头集中度较高，为投资者提供一键布局港股互联网科技龙头、把握AI应用落地机遇的工具。场外投资者可通过其联接基金（A类：025765；C类：025766）参与。
