过去数月，人工智能概念股一直是推动美股上涨的主力，但如今它们却开始拖累整个科技板块。这究竟只是一次短暂的回调，还是预示着市场将迎来更大范围的重新洗牌？

　　市场分析师Mike Zaccardi在X平台上指出，标普500信息技术板块中逾六成股票已较其52周盘中高点下跌超过20%。该数据也得到道琼斯市场数据的证实。按照某些定义，这些股票已经可以被视为步入“熊市”。

　　大型半导体股受创尤为严重。美光科技股价较近期高点下跌25%，博通下跌21%，迈威尔科技更是大跌30%。

　　大涨后的正常走势？

　　尽管科技股的这波抛售幅度看起来有些令人担忧，但一些分析师认为，这是大幅上涨后的正常走势。在第二季度表现亮眼（费城半导体指数创下历史性涨幅）之后，投资者可能正急于获利了结。

　　晨星股票分析师William Kerwin表示：“7月初开启第三季度以来，我们看到科技基础设施领域出现了更广泛的获利了结。例如，周二芯片设备股就遭遇了大幅抛售。”

　　他指出，在过去几个季度里，科技股往往会在财报发布后的那个月承压，随后又会在下一份财报出炉前反弹回升。

　　存储需求能否持续处于争论中心

　　作为今年大部分时间市场最热门的交易品种，存储股2026年上半年开局极为强劲。闪迪股价上半年涨幅高达858%，是标普500指数成分股中的头号牛股。追踪存储芯片股的 Roundhill Memory ETF 自4月成立以来，涨幅一度高达190%。

　　然而，自6月下旬触及高点后，存储股便遭遇猛烈抛售。在过去几周里，希捷、西部数据、闪迪的股价也和美光一样，跌幅超过了20%。Roundhill Memory ETF已较6月下旬的高点下跌了25%。

　　存储这一具有强周期性的行业目前正处于激烈争论的风口浪尖：投资者正在评估，AI热潮究竟能否持续提升这些产品的需求。

　　Kerwin还提到，三星本周早些时候发布的初步财报是引发近期抛售的催化剂之一。尽管三星报告的利润同比暴增19倍，但Kerwin表示，部分投资者对这份财报的期望值更高。

　　他指出，这份财报“可能预示着美光等公司的存储芯片价格飙升势头将出现一定程度的放缓”。

　　尽管近期动态随机存取存储器（DRAM）和NAND闪存的现货价格涨幅有所放缓，但Evercore分析师Amit Daryanani认为，大型云服务商的长期合作协议与合约定价能更好地反映内存市场的真实情况。他相信，长期客户协议将从根本上改善这些公司的营收可见度和可预测性。

　　“我们认为，尽管短期内存在波动，但内存依然是科技生态系统中极具吸引力的一环。在下一轮财报公布前，投资者削减赢家仓位以重新评估定价持久性以及超大规模客户的资本支出节奏，这其中存在合理的获利了结逻辑。”Daryanani在周三的一份报告中表示。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）