海峡通航再有扰动 供应增加预期打压沥青期价
板块逻辑：周二夜盘沥青价格开始大幅下挫，当前沥青是能化品中基差率排名较高的几个品种之一。无论从历史产量还是库存走势来看，当前沥青供需都尚未出现格局转变。根据隆众对92家企业跟踪，2026年6月份国内沥青总产量为102.9万吨，环比下降15.5万吨，降幅13.1%；同比下降138.1万吨，降幅57.3%。截至7月6日沥青的炼厂和社会库存也周度双双下降。沥青的下跌更可能是在较高生产利润下，市场对未来供应增加的预期，尤其是看到独立炼厂采购了山东重质原油的消息后；波斯湾的复产也有利于全球重质原油供给的修复。（以上产业信息来自隆众资讯、CCF）
展望：原油价格略有企稳，各化工品种盘面受基差强弱影响，走势将明显分化。
风险提示：中东地缘局势再有反复，或再度有直接冲突。
（文章来源：中信期货）
